शॉर्ट-टर्म मुनि ने लंबे समय से बॉन्ड संघर्षों से निवेशकों को ढाल दिया

(ब्लूमबर्ग) – लगभग तत्काल संतुष्टि की तलाश करने वाले मुनि निवेशकों को उनकी उत्सुकता के लिए पुरस्कृत किया जा रहा है।

ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, राज्य और स्थानीय ऋण को अक्सर एक खरीद-और होल्ड निवेश के रूप में देखा जाता है, लेकिन 2025 में एक वर्ष से कम समय में परिपक्व होने वाले बांड सभी मुनि खंडों में सबसे अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। नगरपालिका अल्पकालिक सूचकांक 1.3% कूद गया है-कम से कम 2012 के बाद से सबसे बड़ा साल-दर-वर्ष लाभ-जबकि अधिकांश अन्य ब्लूमबर्ग म्यूनिसिपल इंडेक्स ने नुकसान पोस्ट किया है।

जबकि 30 वर्षों में बेंचमार्क राज्य और स्थानीय ऋण परिपक्व होने के लिए पैदावार इस वर्ष लगभग 67 आधार अंकों पर चढ़ गई है, वे तीन और छह महीने में बांड के लिए लगभग 36 आधार अंक सिकोड़ चुके हैं।

जैसा कि नगरपालिका बॉन्ड निवेशक जोखिमों का प्रबंधन करने की कोशिश करते हैं, जैसे कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की उतार -चढ़ाव वाली टैरिफ नीतियों और उनके कर बिल जो संघीय ऋण को बढ़ा सकते हैं, लंबे बांड बेच चुके हैं।

“वक्र का लंबा अंत मैक्रो कारकों से सबसे अधिक प्रभावित होता है,” एरिक काज़ात्स्की, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस सीनियर म्यूनिसिपल स्ट्रेटेजिस्ट ने कहा। “निवेशकों के दिमाग में टैरिफ, कर और मुद्रास्फीति हैं। वक्र का छोटा अंत इसके विपरीत है। यह वह जगह है जहां आप अस्थिरता की सवारी करने जाते हैं।”

यूबीएस ग्रुप एजी में म्यूनिसिपल ट्रेडिंग के प्रबंध निदेशक और म्यूनिसिपल ट्रेडिंग के प्रबंध निदेशक और प्रमुख डौग विस्कियो ने भी राजकोषीय अनिश्चितता की ताकत को जिम्मेदार ठहराया।

“जैसा कि छोटी अवधि की परिपक्वताएं प्रदर्शन करती रहती हैं, निवेशकों को कम रहने के लिए भुगतान किया जाता है, विशेष रूप से इस अस्थिर मैक्रोइकॉनॉमिक और राजनीतिक पृष्ठभूमि के खिलाफ,” उन्होंने कहा।

जबकि यूबीएस नगरपालिका बाजार के दोनों छोरों में निवेश करने की सलाह देता है, अल्पकालिक ऋण की पेशकश के लिए 3% या उसके पास पैदावार “निवेशकों को एक आकर्षक प्रवेश बिंदु” के लिए, विस्कोचियो ने कहा, उन्होंने कहा कि उन्होंने “हमारे खुदरा आधार से शॉर्ट मुनिस को नकद प्रॉक्सी के रूप में उपयोग करने के लिए मजबूत मांग देखी है।”

एक खड़ी ट्रेजरी उपज वक्र – मुद्रास्फीति और ऋण की चिंताओं के कारण – ने मुनि पैदावार को भी प्रभावित किया है, नबर्गर बर्मन के एक प्रबंध निदेशक जेम्स इसलिन ने कहा। इसके अलावा, भारी राज्य और स्थानीय जारी करने से मुनियों पर एक ऐसे समय में तौला गया है जब बाजार आगे की तुलना में एक से 10 साल तक परिपक्वता के लिए अधिक व्यक्तिगत खरीदारों को देख रहा है, उन्होंने कहा।

“इसलिए शॉर्ट एंड लंबे समय तक बॉन्ड को आउट करने के लिए,” इसेलिन ने कहा।

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