शेयर बाज़ार से कब एक कदम पीछे हटना चाहिए?

हालांकि खुदरा निवेशकों की भागीदारी में यह वृद्धि शेयर बाजार की गतिशीलता में बदलाव का संकेत देती है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि वित्तीय साक्षरता में सुधार हुआ है। विस्तार से कहें तो, महामारी से पहले, व्यक्तियों को शेयर बाजारों में निवेश शुरू करने के लिए प्रेरित करना मुश्किल था। लेकिन अब समस्या उलट गई है. 2020 के बाद से शेयर बाजारों द्वारा दिए गए असाधारण रिटर्न को देखते हुए – लगभग पांच वर्षों में 200%, अब निवेशकों को शेयर बाजारों से एक कदम पीछे हटने के लिए मनाना अपने आप में एक कार्य बन गया है, भले ही वह कदम पीछे लेना महत्वपूर्ण हो।

इस मामले में: एक संभावित ग्राहक जिसने हाल ही में अत्यधिक उम्मीदों के साथ मुझसे संपर्क किया था। उसकी पहचान छुपाने के लिए हम उसे हरीश विट्ठल कहकर संबोधित करते हैं।

नए साल में अपने वित्त को व्यवस्थित करने के संकल्प के साथ, उन्होंने मेरी सलाहकार सेवाएँ मांगीं। वह एक कॉर्पोरेट में नेतृत्वकारी पद पर हैं और उनके पास अच्छा खासा कोष है। वह अपनी बेटी की कॉलेज फीस का भुगतान करने के लिए अपने कोष को पर्याप्त रूप से बढ़ाने के उद्देश्य से शेयर बाजारों में निवेश करना चाह रहा है। अब तक तो सब ठीक है। लेकिन यहीं मामला जटिल हो जाता है—उनकी बेटी की फीस दो साल में देय है।

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जब आपके निवेश लक्ष्य केवल कुछ वर्ष दूर हों तो शेयर बाज़ार में निवेश बनाए रखना बेहद जोखिम भरा और अविवेकपूर्ण है। विट्ठल के मामले में, वह पहले ही जमा कर चुका है ₹उनकी बेटी की कॉलेज फीस के लिए 20 लाख रु. उन्हें उम्मीद है कि फीस आसपास रहेगी ₹30 लाख, 2026 के अंत में देय। वह इस कमी को पूरा करने की उम्मीद कर रहा है ₹शेयर बाजारों में अपने निवेश के माध्यम से 10 लाख।

उनका तर्क है कि 2020 के निचले स्तर के बाद से, निफ्टी 50 इंडेक्स ने 25% का वार्षिक रिटर्न दिया है। इसलिए, अगले दो वर्षों में, उन्हें उम्मीद है कि उनका कोष 50% तक बढ़ जाएगा ₹20 लाख से ₹30 लाख – वह राशि जो उन्हें अपनी बेटी की फीस के लिए चाहिए।

विट्ठल का सबसे संभावित परिणाम- एक कमी।

यह प्रयास जोखिम से भरा है क्योंकि भले ही “महामारी निवेशकों” को शालीनता की झूठी भावना में डाल दिया गया है, शेयर बाजार एक सुरक्षित स्थान के अलावा कुछ भी नहीं है। अगर हम निफ्टी 50 रिटर्न के पिछले दो दशकों को देखें और वार्षिक रिटर्न की गणना करें दो साल की अवधि में, औसत वार्षिक रिटर्न केवल 12.9% है, औसत सबसे संभावित परिदृश्य है, और इस परिदृश्य में, विट्ठल का कोष बढ़ेगा ₹अब 20 लाख रु ₹2026 के अंत तक 25.5 लाख। परिणामस्वरूप, उनकी धनराशि उनकी बेटी की कॉलेज फीस से कम हो जाएगी ₹4.5 लाख.

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सबसे खराब स्थिति तो बेहद गंभीर है। -20% के वार्षिक रिटर्न पर, सबसे खराब मानते हुए, विट्ठल का कोष गिर जाएगा ₹अब 20 लाख रु ₹दो साल में 13 लाख रु. इस परिदृश्य में, जो पिछले 20 वर्षों में केवल तीन बार हुआ है, उनका धन उनकी बेटी की कॉलेज फीस से कम हो जाएगा ₹17 लाख. असंभावित होते हुए भी यह परिदृश्य असंभव नहीं है।

भले ही “महामारी निवेशकों” को शालीनता की झूठी भावना में डाल दिया गया है, शेयर बाजार एक सुरक्षित स्थान के अलावा कुछ भी नहीं हैं।

कल्पना कीजिए कि जब आपकी बेटी की कॉलेज की फीस बकाया हो तो आपको महामारी जैसी स्थिति का सामना करना पड़ रहा हो। क्या ऐसी किसी घटना के घटित न होने पर अपनी बेटी की शिक्षा को दांव पर लगाना समझदारी है? बेशक, उसी तर्क के अनुसार, सबसे अच्छी स्थिति तब होती है जब विट्ठल का संचित कोष बढ़ता है ₹53 लाख भी संभव है. लेकिन क्या आप किसी असंभावित सर्वोत्तम स्थिति में अपनी बेटी की फीस जोखिम में डालेंगे?

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विट्ठल को क्या करना चाहिए?

यदि विट्ठल के पास अपनी बेटी की फीस बकाया होने में पांच से छह साल का समय होता तो स्थिति बहुत अलग होती। लंबे निवेश क्षितिज के साथ, छोटी अवधि में देखे जाने वाले अत्यधिक सकारात्मक और नकारात्मक रिटर्न एक-दूसरे को संतुलित करते हैं। इससे निवेशकों को अधिक जोखिम लेने की भी अनुमति मिलती है, जिससे निवेश से अपेक्षित रिटर्न में सुधार हो सकता है।

तथापि। क्योंकि विट्ठल के पास अपने निपटान के लिए समय नहीं है, सबसे अधिक संभावना यह है कि उनके पास पर्याप्त धन नहीं बचेगा ₹4.5 लाख जब उनकी बेटी की फीस बकाया है। सबसे खराब स्थिति में, यह कमी भारी कमी का कारण बन सकती है। इसलिए, उनके लिए यह सलाह दी जाएगी कि वे अपने शेयर बाजार निवेश को सीमित करें और अपने कोष को सुरक्षित निश्चित आय वाले साधनों में स्थानांतरित करें। जब तक वह अपने कोष को पूरा नहीं कर पाता, उसे कमी को पूरा करने के लिए शिक्षा ऋण जैसे विकल्पों पर भी विचार करना चाहिए।

अनन्या रॉय सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार क्रेडिबुल कैपिटल की संस्थापक हैं।

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