ओला इलेक्ट्रिक ने सेल बनाने की क्षमता का विस्तार करने के लिए धन जुटाया। लेकिन यह अभी भी बेकार बैठा है

ओला इलेक्ट्रिक मोबिलिटी लिमिटेड की अपनी सेल मैन्युफैक्चरिंग फैसिलिटी की क्षमता बढ़ाने की योजना में देरी हुई है, जिससे इसे उच्च लागतों के जोखिमों को उजागर किया गया, प्रोत्साहन खोना और यहां तक ​​कि प्रौद्योगिकी अप्रचलित हो रही है।

OLA सेल टेक्नोलॉजीज प्राइवेट लिमिटेड (OCT), OLA इलेक्ट्रिक लिमिटेड की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, ने मई 2023 में इलेक्ट्रिक वाहन बैटरी के लिए लिथियम-आयन कोशिकाओं का उत्पादन करने के लिए एक चार-चरण योजना के तहत अपने गिगाफैक्टरी का निर्माण शुरू किया।

की ₹अगस्त 2024 में ताजा शेयर जारी करके 5,500 करोड़ कंपनी ने जुटाई, इसने एक तरफ सेट किया था ₹अप्रैल 2025 तक दूसरे चरण में अपनी सेल निर्माण सुविधा की क्षमता का विस्तार करने के लिए 1,227 करोड़।

हालांकि, इसने इन फंडों से किसी भी पैसे का उपयोग नहीं किया है, यह सुझाव देते हुए कि OCT निवेशकों के लिए पहले से बताई गई समयरेखा से बहुत पीछे है, ICRA Ltd, अपने सार्वजनिक मुद्दे की निगरानी एजेंसी ने कहा, अपनी 15 मई में OLA इलेक्ट्रिक द्वारा एक्सचेंजों के साथ साझा की गई रिपोर्ट में।

ICRA ने मई में OLA सेल टेक्नोलॉजीज BBB- (नकारात्मक) को डाउनग्रेड किया।

एजेंसी ने अपने डाउनग्रेड नोट में कहा, “बैटरी सेल निर्माण खंड अत्यधिक तकनीकी रूप से जटिल है और कच्चे माल की सोर्सिंग के लिए आयात पर महत्वपूर्ण निर्भरता है, जो कच्चे माल के लिए भू-राजनीतिक और क्षेत्र-विशिष्ट जोखिमों के लिए परियोजना को उजागर करता है।” “अक्टूबर, इस प्रकार, समय पर निष्पादन, मांग/ऑफटेक, आपूर्ति श्रृंखला और प्रौद्योगिकी अप्रचलन के जोखिमों के संपर्क में रहता है।”

के जवाब में टकसालओला इलेक्ट्रिक ने कहा, “ओला इलेक्ट्रिक ने कहा, ” हमने Q1 FY26 से शुरू होने वाली अपनी कोशिकाओं के वाणिज्यिक उत्पादन की घोषणा की है, और सेट टाइमलाइन को पूरा करने के लिए ट्रैक पर हैं। OLA इलेक्ट्रिक सरकार के तहत सरकार में लिथियम-आयन कोशिकाओं का निर्माण करने के लिए सबसे पहले सरकार की सरकार के तहत सबसे पहले होगा। एसीसी (उन्नत रसायन विज्ञान सेल) पीएलआई योजना। हम अपने प्रत्येक सेट मील के पत्थर के लिए अपनी प्रगति और समयसीमा पर अपडेट के बारे में MHI (भारी उद्योग मंत्रालय) के साथ नियमित चर्चा जारी रखते हैं। “

यह सुनिश्चित करने के लिए, सेल फैक्ट्री के विस्तार के अलावा, कंपनी के पास भी था

से बाहर ₹अगस्त 2024 में शेयरों के नए मुद्दे के माध्यम से 5500 करोड़ कंपनी ने उठाया, ₹जबकि 2671 करोड़ का उपयोग किया गया है ₹2829 करोड़ अप्रयुक्त बना हुआ है। सेल फैक्ट्री क्षमता के विस्तार के अलावा, धन उगाहने के उद्देश्य से, अनुसंधान और विकास में निवेश, सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों, अकार्बनिक विकास पहल के लिए व्यय और ऋण की चुकौती शामिल है।

अनियंत्रित धनराशि कंपनी द्वारा कई फिक्स्ड डिपॉजिट खातों में खड़ी की गई है, कमाई ₹ब्याज आय में अब तक 54 करोड़।

मूल सड़क मानचित्र

कंपनी के संस्थापक भविश अग्रवाल ने 15 अगस्त 2024 को 2026 तक 20GWH क्षमता प्राप्त करने के लिए दृष्टि को निर्धारित किया था क्योंकि लिथियम-आयन कोशिकाओं को वर्तमान में चीन से काफी हद तक आयात किया जाता है।

कोशिकाओं का एक क्लस्टर एक बैटरी बनाता है। एक gigafactory की क्षमता कुल ऊर्जा है जिसे एक वर्ष में उत्पादित कोशिकाओं से उत्पादित किया जा सकता है।

चरण 1 ए में, कंपनी ने शुरू में 1.4 GWh क्षमता का निर्माण किया ₹1,226 करोड़, जो ओला इलेक्ट्रिक से पहले पूरा हो गया था, अगस्त 2024 में लिस्टिंग से पहले अपने रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) दायर किया गया था। इस क्षमता को चरण 1 बी के तहत फरवरी 2025 तक 5 जीडब्ल्यूएच तक जाने की उम्मीद थी।

7 फरवरी को एक कमाई कॉल में, अग्रवाल ने कहा कि 5 GWh तक विस्तार करने के लिए पूंजीगत व्यय वर्तमान वित्तीय वर्ष वित्त वर्ष 26 में लागू होगा।

आरएचपी के साथ प्रस्तुत एक परियोजना लागत वेटिंग रिपोर्ट के अनुसार, चरण 2 को 30 अप्रैल तक पूरा किया जाना था, जो क्षमता को 6.4 जीडब्ल्यूएच तक बढ़ाने के लिए था, और 2026 तक 20 जीडब्ल्यूएच को बढ़ाने के लिए लक्षित किया गया था।

आरएचपी के अनुसार, कंपनी का उपयोग करने का अनुमान लगाया गया था ₹वित्तीय वर्ष 2025 में 859 करोड़ और ₹Gigafactory विस्तार के लिए वित्तीय 2026 में 368 करोड़।

हालांकि, 15 मई तक, चरण 2 के लिए निर्धारित धनराशि अप्रयुक्त रहती है, यह दर्शाता है कि कंपनी शुरू में निवेशकों को बताई गई समयरेखा के पीछे है।

एक व्यक्ति ने कहा, “एक चरण के पूरा होने के बाद परीक्षण प्रक्रिया में समय लग सकता है क्योंकि कोशिकाएं एक जटिल और संवेदनशील तकनीक हैं।” “एक रैंप-अप पोस्ट प्रत्येक चरण सभी परीक्षण और पिछले चरण के अन्य प्रक्रियाओं के पूरा होने पर निर्भर करता है।”

दांव पर प्रोत्साहन

जबकि ओला इलेक्ट्रिक ने अपने आरएचपी में स्वीकार किया था कि समयरेखा बाजार की वास्तविकता के आधार पर बदल सकती है, एक देरी के इसके निहितार्थ होंगे।

2022 में, ओला इलेक्ट्रिक के तहत चुने जाने वाली पहली कंपनी बन गई ₹भारत में सेल निर्माण पारिस्थितिकी तंत्र को स्वदेशी करने के लिए 18,100 करोड़ उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन योजना। योजना के तहत, ओला को निवेश करना था ₹225 करोड़ प्रति gwh प्रतिबद्ध दो साल के भीतर 25% मूल्य-एडिशन के साथ 20GWH क्षमता। इस मील के पत्थर को प्राप्त करने के लिए प्रोत्साहन का संवितरण आकस्मिक है।

तथापि, आईएफसीआई पीएलआई फॉर सेल की प्रोजेक्ट मैनेजमेंट एजेंसी लिमिटेड ने मार्च में कंपनी को एक पत्र लिखा था जिसमें कहा गया था कि वह पहले मील के पत्थर को पूरा करने की समय सीमा से चूक गई थी। जबकि कंपनी ने एक्सचेंजों को पत्र स्वीकार किया, लेकिन इसने समयरेखा पर कोई स्पष्टता की पेशकश नहीं की।

ओला इलेक्ट्रिक ने 4 मार्च को एक एक्सचेंज फाइलिंग में कहा, “कंपनी इस संबंध में प्रासंगिक अधिकारियों के साथ सक्रिय रूप से और उचित प्रतिक्रिया दाखिल करने की प्रक्रिया में संलग्न है।”

पीएलआई योजना के तहत, कंपनी को दूसरे मील के पत्थर को पूरा करने और 60% मूल्य-वृद्धि प्राप्त करने के लिए 2027 तक 12gwh क्षमता का निर्माण करना होगा।

ओला इलेक्ट्रिक ने पहले कहा था कि यह अप्रैल-जून 2025 में अपनी कोशिकाओं के वाणिज्यिक उत्पादन को शुरू करेगा। परियोजना की स्थिति और बदली हुई समयरेखा स्पष्ट नहीं है।

विकास से अवगत एक व्यक्ति ने कहा कि कंपनी ने सरकार से योजना के तहत समय सीमा का विस्तार मांगा है।

विश्लेषकों के अनुसार, प्रोत्साहन के लिए कोई भी जोखिम फर्म के लिए समस्याओं का सामना कर सकता है।

कोटक संस्थागत इक्विटीज के ऋषि वोरा ने 18 मार्च के नोट में लिखा है, “अपने स्वयं के गिगाफैक्ट्री की स्थापना के कारणों में से एक उन्नत रसायन विज्ञान कोशिकाओं के लिए पीएलआई का लाभ उठाना था, जिसके परिणामस्वरूप 20 जीडब्ल्यूएचआर की स्थापना के लिए नियोजित पूंजी में 50% की कमी आई होगी।”

वोरा ने कहा कि कंपनी को किसी तीसरे पक्ष को निर्माण को आउटसोर्स करना पड़ सकता है या फिर अगले दो से तीन वर्षों में 20GWH क्षमता स्थापित करना मुश्किल होगा। समयसीमा में देरी का फर्म के वित्तीय स्वास्थ्य पर भी असर पड़ेगा।

लाभ के लिए सड़क पर एक टक्कर

वोरा ने लिखा, “इसके गिगाफैक्ट्री या कम-से-अपेक्षित उपज के धीमे-से-अपेक्षित रैंप-अप के परिणामस्वरूप आने वाले क्वार्टर में कंपनी के लिए उच्च नकदी बहिर्वाह हो जाएगा, जिसकी निगरानी करने की आवश्यकता है,” वोरा ने लिखा।

कंपनी ने पहले अनुमान लगाया था कि सेल क्षमता का एकीकरण इसके मार्जिन के लिए महत्वपूर्ण होगा, जो कंपनी की लाभप्रदता में सहायता करेगा।

अग्रवाल ने 7 फरवरी को Q3 FY25 आय कॉल में कहा, “एक समेकित स्तर पर, जब हमारी बैटरी सेल आती है, तो हमारे पास वास्तव में मार्जिन का विस्तार होगा,” अग्रवाल ने 7 फरवरी को Q3 FY25 आय कॉल में कहा।

FY25 के अक्टूबर-दिसंबर में, कंपनी का नुकसान चौड़ा हो गया ₹से 564 करोड़ ₹एक साल पहले से 364 करोड़।

ओला इलेक्ट्रिक के शेयरों ने 2025 में निफ्टी ऑटो में 3.48% की वृद्धि के मुकाबले लगभग 40% की वृद्धि की है।

“आदर्श रूप से, जब एक परियोजना में पर्याप्त देरी होती है, तो देरी को ध्वजांकित किया जाना चाहिए,” IIAS में संस्थापक और प्रबंध निदेशक अमित टंडन ने कहा। “यदि परियोजना का लाभप्रदता पर प्रभाव पड़ता है, तो देरी के पीछे के कारणों को प्रकट करना और भी महत्वपूर्ण हो जाता है।”

से बाहर ₹अगस्त 2024 में शेयरों के नए मुद्दे के माध्यम से 5500 करोड़ कंपनी ने उठाया, ₹जबकि 2671 करोड़ का उपयोग किया गया है ₹2829 करोड़ अप्रयुक्त बना हुआ है। सेल फैक्ट्री क्षमता के विस्तार के अलावा, धन उगाहने के उद्देश्य से, अनुसंधान और विकास में निवेश, सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों, अकार्बनिक विकास पहल के लिए व्यय और ऋण की चुकौती शामिल है।

अनियंत्रित धनराशि कंपनी द्वारा कई फिक्स्ड डिपॉजिट खातों में खड़ी की गई है, कमाई ₹ब्याज आय में अब तक 54 करोड़।