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विशेषज्ञ दृष्टिकोण: आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी की प्रियंका खंडेलवाल का कहना है कि ग्रामीण भारत बजट 2025 का प्रमुख लाभार्थी हो सकता है।
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विशेषज्ञ की राय: प्रियंका खंडेलवाल, फंड मैनेजर आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसीका मानना है कि ग्रामीण भारत इसका प्रमुख लाभार्थी हो सकता है बजट 2025कल्याणकारी योजनाओं में विशेष रूप से कौशल विकास, रोजगार सृजन और महिला-केंद्रित पहलों के माध्यम से ग्रामीण आजीविका में सुधार पर ध्यान केंद्रित करने की संभावना है। उन्होंने यह भी कहा कि रेलवे और रक्षा इस बजट से लाभान्वित होने वाले अन्य क्षेत्र हो सकते हैं। लाइवमिंट के साथ एक साक्षात्कार में, खंडेलवाल ने बाजारों, व्यापक आर्थिक रुझानों और निवेश रणनीतियों पर अपनी अंतर्दृष्टि साझा की।
संपादित अंश:
बजट से आपकी क्या उम्मीदें हैं?
हमें उम्मीद है कि बजट जनता के पक्ष में होगा। सरकार अर्थव्यवस्था में अधिक व्यापक आधार वाली मांग का समर्थन करने के लिए अमीर और अमीरों से मध्यम वर्ग और गरीबों को धन पुनः आवंटित कर सकती है।
उस संदर्भ में, हमारा मानना है कि ग्रामीण भारत इस बजट का प्रमुख लाभार्थी हो सकता है क्योंकि अधिक कल्याणकारी योजनाएं ग्रामीण आजीविका, विशेष रूप से कौशल विकास, रोजगार और महिला केंद्रित योजनाओं में सुधार लाने का लक्ष्य रख सकती हैं।
रेलवे और रक्षा अन्य क्षेत्र हो सकते हैं जिन्हें इस बजट से लाभ हो सकता है।
क्या हमें बाज़ार में और गिरावट की उम्मीद करनी चाहिए? प्रमुख विपरीत परिस्थितियां क्या हैं?
हालांकि भारतीय अर्थव्यवस्था बुनियादी तौर पर अच्छा प्रदर्शन कर रही है, लेकिन कुछ तिमाहियों से कॉर्पोरेट आय कमजोर रही है क्योंकि आर्थिक गतिविधियां धीमी हो गई हैं। बाज़ार आय और प्रवाह पर नज़र रखते हैं।
जबकि घरेलू प्रवाह मजबूत बना हुआ है, विदेशी निवेशकों की बिकवाली और कमाई में निराशा के कारण हालिया सुधार हुआ है।
भू-राजनीति इस समय ट्रैकिंग की कुंजी है, क्योंकि यह बाजार में अस्थिरता का भी कारण बनती है।
लेकिन हमें एक पिक-अप की जरूरत है सरकारी खर्च आर्थिक गतिविधियों में तेजी लाने के लिए. चल रहे सुधार के बाद, चुनिंदा लार्ज-कैप में सुरक्षा का उचित मार्जिन है, और वहां जोखिम-इनाम चुनिंदा रूप से अनुकूल दिखता है।
हालाँकि, किसी को अपने पोर्टफोलियो में छोटे और मिडकैप आवंटन को लेकर सतर्क रहने की जरूरत है क्योंकि वैल्यूएशन ऊंचा बना हुआ है।
ऐतिहासिक रिटर्न को बढ़ा-चढ़ाकर पेश नहीं किया जाना चाहिए और बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न के लिए अपने पोर्टफोलियो में कुछ बदलावों पर विचार करना चाहिए।
वर्तमान बाज़ार की अस्थिरता से कैसे निपटें?
संरचनात्मक रूप से भारत निवेश के लिए एक अच्छा बाजार है। इसलिए, लंबी अवधि के नजरिए से किए गए निवेश में बदलाव की जरूरत नहीं है।
हालाँकि, वृद्धिशील निवेशों को यह ध्यान में रखना होगा कि बाजार मूल्यांकन महंगा है। वर्तमान समय में हाइब्रिड और मल्टी-एसेट आवंटन योजनाएं अधिक सार्थक हैं।
लेकिन उन लोगों के लिए जिनकी जोखिम लेने की क्षमता अधिक है और वे केवल शुद्ध इक्विटी में निवेश करना चाहते हैं, फ्लेक्सीकैप योजनाओं का मूल्यांकन किया जा सकता है, जहां फंड मैनेजर बाजार के दृष्टिकोण के आधार पर बड़े, मध्य और छोटे आवंटन पर निर्णय ले सकता है।
साथ ही, लंबी अवधि में धीरे-धीरे निवेश जारी रखने के लिए एसआईपी एक बहुत अच्छा तरीका है। जोखिम भरी संपत्तियों में एकमुश्त निवेश से फिलहाल बचना चाहिए।
वर्तमान व्यापक आर्थिक रुझानों पर आपकी प्रमुख टिप्पणियाँ क्या हैं? क्या हमें सावधान रहना चाहिए?
हम देश में व्यापक आधार पर मांग में वृद्धि नहीं देख रहे हैं, जिससे निजी पूंजीगत व्यय चक्र की तीव्रता में देरी हो रही है जो हमें भारत में देखनी चाहिए।
सरकारी पूंजीगत व्यय भी धीमा हो गया है, और इससे गैर-कृषि रोजगार पर असर पड़ रहा है।
इसलिए, हमारी अर्थव्यवस्था में विकास को गति देने के लिए नीतिगत हस्तक्षेपों के बावजूद, हम नरमी देख रहे हैं।
अमेरिकी राष्ट्रपति के फैसलों का वैश्विक अर्थव्यवस्था पर गहरा असर पड़ सकता है।
साथ ही, भू-राजनीति पर नज़र रखना भी महत्वपूर्ण है। इसलिए, निकट भविष्य में सतर्क रहने की जरूरत है। हालाँकि, भारत की दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास की कहानी बरकरार है।
खुदरा निवेशकों की हालिया मजबूत आमद ने भारतीय शेयर बाजार को कैसे प्रभावित किया है?
पिछले दस वर्षों में, भारतीय निवेशकों का इक्विटी और म्यूचुअल फंड में जिस तरह का विश्वास विकसित हुआ है, उससे हम आश्चर्यचकित हैं।
जहां तक प्रवाह का सवाल है, म्यूचुअल फंड उद्योग ने एक सपना देखा है। निवेशकों ने अविश्वसनीय जोखिम उठाने की क्षमता का प्रदर्शन किया है और उन्हें बाज़ार से पुरस्कृत किया गया है।
पिछले कई वर्षों में ऑफ़लाइन और ऑनलाइन मीडिया पर प्रकाशित किए गए बहुत सारे सरलीकृत साहित्य को इसका बहुत सारा श्रेय जाता है।
घरेलू प्रवाह इतना मजबूत रहा है कि पिछले कुछ वर्षों में, कई मामलों में, घरेलू प्रवाह विदेशी प्रवाह में गिरावट को संभालने में सक्षम रहा है।
हालाँकि, कई युवा निवेशकों ने परिसंपत्ति आवंटन की आवश्यकता को चुनौती देना शुरू कर दिया है क्योंकि कई ने बाजार चक्र नहीं देखा है और अक्सर मानते हैं कि पिछले रिटर्न को भविष्य में प्रतिबिंबित किया जा सकता है।
हालाँकि, व्यक्तिगत जरूरतों और दीर्घकालिक लक्ष्यों के आधार पर जोखिम का विविधीकरण इस समय बेहद महत्वपूर्ण है।
क्या बाज़ार की अस्थिरता पर खुदरा निवेशकों की प्रतिक्रिया एक प्रमुख जोखिम है?
जबकि कमाई और प्रवाह बाजार को संचालित करते हैं, प्रवाह मानवीय पूर्वाग्रहों से संचालित होते हैं। निवेश संबंधी पूर्वाग्रहों से बचना मुश्किल है, न केवल खुदरा निवेशकों के लिए बल्कि पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए भी।
अंतर केवल इतना है कि पोर्टफोलियो प्रबंधक, समय के साथ, ज्यादातर मामलों में, खुदरा निवेशकों की तुलना में अपने पूर्वाग्रहों को बेहतर ढंग से प्रबंधित करना सीख जाते हैं। तेज गिरावट देखने के बाद कई पुराने निवेशकों का बाजार से भरोसा उठ गया है। सच तो यह है कि किसी को भी पैसा खोना पसंद नहीं है।
ऑफलाइन और सोशल मीडिया ने निवेशकों को दीर्घकालिक इक्विटी निवेश के बारे में शिक्षित करने का अभूतपूर्व काम किया है। हालाँकि, मानव स्वभाव के अनुसार, प्रति-चक्रीय होना कठिन है।
हम देख रहे हैं कि यहां से बाजार की दिशा जानने के लिए खुदरा धारणा ने विराम ले लिया है, क्योंकि अस्थिरता भ्रामक हो सकती है। अतीत में ऐसे कई उदाहरण हैं जब खुदरा निवेशकों ने अस्थिर या गिरते बाजार में बिकवाली की है और बाजार में प्रवाह हमेशा एक प्रमुख जोखिम बना रहता है।
महामारी के बाद की दुनिया में म्यूचुअल फंड और संस्थागत निवेशकों के लिए म्यूचुअल फंड परिदृश्य कैसे बदल गया है?
कुछ छिटपुट घटनाओं को छोड़कर, बाजार नियामक और म्यूचुअल फंड उद्योग ने भारतीय निवेशकों के लिए इक्विटी बाजारों के माध्यम से भारत की विकास कहानी में भाग लेने के लिए एक बहुत ही सुरक्षित और सरल मार्ग बनाने की कोशिश की है।
प्रौद्योगिकी एक और सक्षमकर्ता है जिसने ज्ञान के अंतर को पाट दिया है और इक्विटी में निवेश की प्रक्रिया को सरल बना दिया है।
महामारी के दौरान भारतीय अर्थव्यवस्था ने अच्छी गति पकड़ी, जिसके परिणामस्वरूप भारतीय बाजार में बहुत व्यापक-आधारित, स्वस्थ रिटर्न मिला।
सामूहिक रूप से, इसने निवेशकों के लिए भारतीय इक्विटी में निवेश करने का एक बहुत ही सुखद अनुभव सुनिश्चित किया है, और अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में इक्विटी निवेश में विश्वास पहले की तुलना में बढ़ गया है।
छोटे कस्बे और शहर भी इक्विटी में बहुत अधिक रुचि दिखा रहे हैं – इसलिए इक्विटी घटना केवल महानगरों और टियर 1 शहरों तक ही सीमित नहीं है।
इसका फायदा न सिर्फ म्यूचुअल फंड बल्कि पूंजी बाजार क्षेत्र की कंपनियों को भी दिख रहा है।
एक विषय के रूप में ग्रामीण मांग और उपभोग पर आपकी क्या राय है?
रोजगार के लिए कृषि पर भारी निर्भरता के कारण पिछले दशक में ग्रामीण अर्थव्यवस्था में कमजोर आय वृद्धि देखी गई।
हमारा मानना है कि सरकारी समर्थन और अगले दशक में गैर-कृषि नौकरियों पर बेहतर दृश्यता ग्रामीण घरेलू आय और ग्रामीण उपभोग के लिए अच्छा संकेत होना चाहिए।
व्यापक उपभोग विषय ने हाल के दिनों में बहुत अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है क्योंकि शहरी विवेकाधीन मांग प्रभावित हुई है। लेकिन जीडीपी वृद्धि से प्रति व्यक्ति आय में वृद्धि होती है जो कि दीर्घकालिक भारत की खपत की कहानी के लिए अच्छा संकेत है।
एआई जैसे उभरते क्षेत्रों पर आपके क्या विचार हैं?
तकनीकी प्रगति दुनिया के उत्थान के लिए जानी जाती है। कंप्यूटर और इंटरनेट को समान रूप से डराने वाला माना जाता था, लेकिन उन्होंने दशकों बाद दुनिया के कामकाज के तरीके को बदल दिया और हमारे अस्तित्व का एक अभिन्न अंग बन गए। उन्होंने रास्ते में मनुष्यों के लिए और अधिक अवसर पैदा किए। एआई अलग नहीं होना चाहिए. हालाँकि, अपस्किलिंग और डेटा गोपनीयता अब पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो गए हैं।
निवेशकों को इस समय विषयगत फंडों पर विचार क्यों करना चाहिए?
विषयगत योजनाएं निवेश के लिए उभरते अवसर प्रदान करती हैं, जो प्रकृति में सामरिक या संरचनात्मक हो सकता है।
चक्रीय परिवर्तनों से लाभान्वित होने वाले अल्पकालिक से मध्यम अवधि के रिटर्न के लिए सामरिक आवंटन अच्छे हैं, जबकि संरचनात्मक निवेश उपभोग, नवाचार, प्रौद्योगिकी आदि जैसे दीर्घकालिक विषयों के लिए जोखिम प्रदान करते हैं।
विषयगत निवेश के लिए एक विरोधाभासी दृष्टिकोण वास्तव में काम करता है – जब कुछ अच्छा नहीं हुआ हो तो खरीदें। आपके विषयगत निवेश के क्षितिज को जानना बहुत महत्वपूर्ण है।
वर्तमान समय में, हमारा मानना है कि किसी को केवल उन्हीं विषयों में भाग लेना चाहिए जिनका अतीत में अच्छा प्रदर्शन नहीं रहा है।
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