विशेषज्ञ दृश्य: भारतीय शेयर बाजार अस्थिर रह सकता है, एलकेपी एसईसी के अविनाश पाठक कहते हैं; अब खरीदने के लिए 7 शेयरों की सिफारिश करता है

बाजारों पर विशेषज्ञ दृश्य: अविनाश पाठक, संस्थागत इक्विटी अनुसंधान विश्लेषक पर एलकेपी प्रतिभूतियांका मानना ​​है भारतीय शेयर बाजार वैश्विक मैक्रो हेडविंड, व्यापार तनाव और कमजोर Q4FY25 आय के कारण अस्थिर रह सकता है। हालांकि, मजबूत घरेलू एसआईपी प्रवाह बाजार की भावना का समर्थन करने के लिए जारी है। मिंट के साथ एक साक्षात्कार में, पाठक ने लंबे समय तक खरीदने के लिए बाजारों और शेयरों के लिए प्रमुख हेडविंड पर अपने विचार साझा किए।

संपादित अंश:

कौन से प्रमुख हेडविंड हैं जिन्हें निवेशकों को अनदेखा नहीं करना चाहिए?

मध्यम अवधि में, वैश्विक मैक्रो हेडविंड, व्यापार तनाव और कमजोर Q4FY25 आय के कारण भारतीय बाजार संभवतः अस्थिर रहेंगे।

हालांकि, मजबूत घरेलू एसआईपी प्रवाह बाजार की भावना का समर्थन करने के लिए जारी है।

CY25 में अपेक्षाकृत हल्के राजनीतिक कैलेंडर के साथ, सरकार के पास केंद्रित नीतिगत उपायों को लागू करने की अधिक गुंजाइश है।

बढ़ावा देने के लिए रणनीतिक खर्च शहरी खपत, कॉर्पोरेट आय में एक अपेक्षित वसूली, और एक कम बाजार आधार एक साथ भारतीय इक्विटी के लिए एक कुशन प्रदान करता है।

प्रमुख जोखिमों में वैश्विक टैरिफ युद्धों का प्रवर्धित प्रभाव, एक मजबूत अमेरिकी डॉलर, भारतीय कॉरपोरेट्स द्वारा धीमी-से-प्रत्याशित निजी कैपेक्स तैनाती और घरेलू आर्थिक विकास में संभावित निकट-अवधि की मंदी शामिल हैं।

निवेशकों को एक अस्थिर बाजार में कैसे निवेश करना चाहिए?

हम मानते हैं कि आपके निवेश के साथ अनुशासित रहना इन जैसे अनिश्चित समय के दौरान फर्क पड़ता है।

आवंटन को फैलाना – चाहे घूंटों के माध्यम से या चरणों में निवेश – हल्के अस्थिरता का प्रबंधन करें और बाजार के झूलों के प्रभाव को सुचारू करें।

मौलिक रूप से मजबूत, कम चक्रीय व्यवसायों के साथ स्थिर आय और ठोस बैलेंस शीट के साथ चिपके रहना महत्वपूर्ण है।

अपने पोर्टफोलियो को विविधतापूर्ण बनाए रखना और अपने जोखिम की भूख से गठबंधन करना, कुछ पेशेवर मार्गदर्शन के साथ, दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए ट्रैक पर रहने के दौरान अल्पकालिक अनिश्चितता को नेविगेट करने में एक लंबा रास्ता तय कर सकता है।

क्या आपको इस मोड़ पर अवसर की कोई जेब दिखाई देती है?

हां, बाजार हाल ही में काफी अस्थिर रहा है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि अवसर नहीं हैं।

वास्तव में, ये वातावरण अक्सर दिलचस्प विचार प्राप्त करते हैं, विशेष रूप से निवेशकों के लिए अल्पकालिक शोर से परे देखने के इच्छुक हैं।

हम खपत, बुनियादी ढांचे और यहां तक ​​कि कुछ वित्तीयों जैसे क्षेत्रों में ताकत की जेब देखते हैं।

यह वास्तव में चयनात्मक होने और मजबूत बुनियादी बातों वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करने के बारे में है। अस्थिरता वास्तव में एक फायदा हो सकती है यदि आप जानते हैं कि कहां देखना है।

चालू वित्त वर्ष के लिए भारतीय अर्थव्यवस्था पर आपका क्या विचार है?

FY26 के लिए, मेरा मानना ​​है कि भारत की घरेलू आर्थिक गतिविधि एक वसूली पथ पर दृढ़ता से है, (मार्च के लिए PMI का निर्माण फरवरी 2025 में 58.1 बनाम 56.3 पर 2025) मजबूत खपत की मांग और ठोस मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल द्वारा रेखांकित किया गया।

सरकार की खपत और पूंजीगत व्यय की ओर बढ़ती है) ₹10.18 लाख करोड़), एक लचीला सेवा क्षेत्र के साथ मिलकर, वृद्धि को बढ़ाने की उम्मीद है गति।

उपायों की घोषणा की केंद्रीय बजट 2025–26 को राजकोषीय समेकन (जीडीपी के 4.9 प्रतिशत का बजट लक्ष्य) के लिए प्रतिबद्धता बनाए रखते हुए घरेलू खपत को बढ़ावा देने के लिए अच्छी तरह से संरेखित किया जाता है-जो भारत की संप्रभु रेटिंग को बढ़ा सकता है और अधिक पूंजी प्रवाह को आकर्षित कर सकता है।

प्रभावी राजकोषीय और मौद्रिक नीति समन्वय एक अधिक स्थिर विकास-विस्फोट संतुलन को प्राप्त करने के लिए महत्वपूर्ण होगा।

जबकि हाल ही में अमेरिकी टैरिफ घोषणाओं ने वैश्विक अनिश्चितता में जोड़ा है, भारत की विघटन के मोर्चे पर प्रगति आरबीआई को आवश्यकतानुसार समर्थन विकास जारी रखने के लिए लचीलापन प्रदान करती है।

⁠ खपत क्षेत्रों के लिए आपका दृष्टिकोण क्या है? इस सेगमेंट से आप किन स्टॉक के बारे में सकारात्मक हैं?

घरेलू खपत दो हिस्सों की एक कहानी प्रस्तुत करती है – ग्रामीण मांग लचीलापन दिखाती है जबकि शहरी खपत में अंतर होता है।

बढ़ती आवास लागत, उन्नत खाद्य मुद्रास्फीति, और मजदूरी वृद्धि में एक मंदी ने मुख्य रूप से शहरी क्षेत्रों में मंदी को बढ़ाया है।

हालांकि, शहरी उपभोक्ताओं को संभवतः खाद्य मुद्रास्फीति को कम करने और केंद्रीय बजट में घोषित कर राहत उपायों के साथ कुछ राहत मिलेगी।

यह सुधार भावना खपत-उन्मुख शेयरों के लिए अच्छी तरह से हो सकती है। श्रीमती बेक्टर्स फूड स्पेशलिटीज़ जैसे नाम, ज्योथी लैब्सक्रॉम्पटन ग्रीव्स कंज्यूमर इलेक्ट्रिकल, हैवेल्सऔर ब्लू स्टार शहरी मांग में वसूली के संभावित लाभार्थियों के रूप में बाहर खड़े हो जाओ।

क्या आप वर्तमान चक्र में आरबीआई द्वारा कटौती एक और 75-100 बीपी की उम्मीद करते हैं?

मुद्रा स्फ़ीति मार्च 2025 में 3.34 प्रतिशत पर पंजीकरण करते हुए, आरबीआई के कम्फर्ट जोन के भीतर अच्छी तरह से दिखाई देता है। हालांकि, बाहरी अनिश्चितताएं जैसे कि वैश्विक व्यापार/ टैरिफ युद्ध, भू -राजनीतिक तनाव, और एक संभावित वैश्विक आर्थिक मंदी महंगाई और मुद्रा स्थिरता के लिए मध्यम लेकिन उल्लेखनीय जोखिम पैदा कर सकती है।

सकारात्मक पक्ष पर, सब्जी और कच्चे तेल की कीमतों में एक तेज सुधार और एक अनुकूल की अपेक्षाएँ मानसून अब के लिए एक सौम्य मुद्रास्फीति दृष्टिकोण का समर्थन करें।

हाल के टैरिफ घटनाक्रम के जवाब में, भारतीय रिजर्व बैंक व्यापक आर्थिक वातावरण पर बढ़ती चिंताओं को दर्शाते हुए, अपने जीडीपी विकास के पूर्वानुमान को 6.7 प्रतिशत से 6.5 प्रतिशत तक नीचे संशोधित किया है।

फिर भी, भारत की अर्थव्यवस्था काफी हद तक घरेलू संचालित है, जो कमजोर बाहरी मांग के प्रभाव को कुशन करने में मदद करनी चाहिए, भले ही निर्यात कुछ दबाव का सामना करे।

इन कारकों को ध्यान में रखते हुए और मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों को मानते हुए स्थिर रहते हैं, दो दर में कटौती – 25 आधार बिंदुओं में से एक -निकट अवधि में संभावना।

Q4 कमाई के लिए आपका दृष्टिकोण क्या है?

Q4FY24 आय का मौसम क्षेत्रों में एक मिश्रित दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है। फार्मा और आतिथ्य में मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद है, जबकि धातुओं, बैंकिंग और आईटी सेवाओं जैसे क्षेत्र मैक्रोइकॉनॉमिक और उद्योग-विशिष्ट चुनौतियों से हेडविंड का सामना करते हैं।

फार्मा क्षेत्र में मजबूत बिक्री वृद्धि, घरेलू योगों और अमेरिकी विशेष उत्पादों द्वारा संचालित और EBITDA मार्जिन का विस्तार करने की उम्मीद है।

इसके विपरीत, डायग्नोस्टिक्स कंपनियां मौसमी और कमजोर तीव्र मौसम के कारण मध्यम वृद्धि देख सकती हैं। जबकि आउटलुक फार्मा के लिए सकारात्मक रहता है, यह डायग्नोस्टिक्स के लिए मिश्रित है, टैरिफ अनिश्चितता एक प्रमुख निगरानी योग्य है।

आतिथ्य क्षेत्र Q4FY25 में मजबूत गति बनाए रखने के लिए तैयार है, जो मजबूत अधिभोग, उच्च कमरे की दर, स्वस्थ चूहों की गतिविधि, शादियों और घरेलू पर्यटन द्वारा समर्थित है, जिसके परिणामस्वरूप एक सकारात्मक दृष्टिकोण है।

जबकि रक्षा और ट्रांसमिशन ड्राइव ऑर्डर कैपिटल गुड्स स्पेस में आमद हो जाता है, एक व्यापक क्षेत्र पुनरुद्धार मायावी रहता है।

बढ़ती कमोडिटी की कीमतों के कारण मार्जिन को मिश्रित होने की उम्मीद है, जिससे एक सतर्क क्षेत्र का दृश्य होता है।

धातु क्षेत्र में Q4FY24 में कमजोर प्रदर्शन की रिपोर्ट करने की संभावना है, क्योंकि स्टील की कीमतों में गिरावट और उच्च इनपुट लागत घरेलू मांग में सुधार।

शुद्ध बिक्री प्राप्ति में तेज गिरावट की उम्मीद है, जिससे दृष्टिकोण नकारात्मक हो जाता है।

आईटी सेवा कंपनियां कम कार्य दिवसों और नरम मांग के कारण मौन राजस्व वृद्धि का अनुभव कर सकती हैं। EBIT मार्जिन के मिश्रित होने की उम्मीद है, और मार्गदर्शन मैक्रो अनिश्चितताओं के बीच रूढ़िवादी बना हुआ है।

बैंकिंग क्षेत्र को मामूली आय में वृद्धि, स्थिर ऋण वृद्धि, धीमी जमा वृद्धि, शुद्ध ब्याज मार्जिन पर दबाव, और कुछ खुदरा खंडों में उन्नत क्रेडिट लागत के साथ मामूली आय वृद्धि की रिपोर्ट करने का अनुमान है, जो आम तौर पर कमजोर दृष्टिकोण में योगदान देता है।

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अस्वीकरण: यह कहानी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। उपरोक्त विचार और सिफारिशें विशेषज्ञ के हैं, टकसाल नहीं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों के साथ जांच करने की सलाह देते हैं, क्योंकि बाजार की स्थिति तेजी से बदल सकती है, और परिस्थितियां अलग -अलग हो सकती हैं।