यूरोपीय बैंक सिल्वर लाइनिंग प्लेबुक के लिए पहुंचते हैं

(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) – यूरोपीय बैंक के शेयरों ने दो वर्षों में अपने अमेरिकी प्रतिद्वंद्वियों को अच्छी तरह से पीटा है, और संकेत हैं कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के वैश्विक राजनीति और व्यापार पर अराजक हमला उस प्रवृत्ति को ईंधन देना जारी रखेगा। फ्रांस के बीएनपी परिबास एसए ने गुरुवार को तिमाही कमाई की रिपोर्ट करने के लिए इस क्षेत्र से पहले के रूप में आश्चर्यजनक रूप से उत्साहित दृष्टिकोण दिया, जिससे उम्मीद है कि इसके साथियों को इस सप्ताह निवेशकों के लिए भी अच्छी खबर होगी।

बड़ा विषय यह है कि अमेरिका के व्यापार-युद्ध के विघटन को यूरोप में निवेश से ऑफसेट करके ऑफसेट किया जाना चाहिए और कॉर्पोरेट ग्राहकों को बेचने के लिए नई आपूर्ति श्रृंखलाओं और बाजारों की तलाश है। शुद्ध वित्त पक्ष में, कॉर्पोरेट कोषाध्यक्ष फंडिंग के स्रोतों में विविधता लाने के लिए देख रहे हैं और निवेशक डॉलर-संप्रदायित बाजारों से दूर हैवन्स पर विचार कर रहे हैं, जिससे यूरोप के बैंकरों की भी मदद करनी चाहिए।

यह एक कमाई का मौसम है, जहां पहली तिमाही के बंद होने के बाद से क्या हुआ है, इसके भीतर जो कुछ भी आया है उससे कहीं अधिक महत्वपूर्ण है: ट्रम्प के तथाकथित मुक्ति दिवस, जब उन्होंने कहीं से और हर जगह से आयात पर व्यापार करों को लॉन्च किया, 2 अप्रैल को चार सप्ताह पहले की तुलना में कम उतरा।

BNP Paribas की पहली तिमाही की रिपोर्ट कुछ मायनों में अमेरिकी बैंकों के समान थी। स्टॉक ट्रेडिंग शानदार थी, अस्थिरता के साथ पहले से ही ट्रम्प की भ्रामक नीतियों द्वारा स्टोक किया गया था, जबकि अनिश्चितता से प्रभावित और प्राथमिक पूंजी बाजारों के व्यवसायों को कम कर दिया गया था। अन्य यूरोपीय निवेश बैंकों ने निस्संदेह एक ही पैटर्न का अनुभव किया है।

बीएनपी के इक्विटीज का राजस्व पिछले साल की अवधि बनाम डॉलर के संदर्भ में 39% था, जो वर्ष के पहले तीन महीनों में लगभग 31% की औसत से हराया था। केवल जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी और मॉर्गन स्टेनली ने अमेरिकी बैंकों के बीच बेहतर किया। यूरोप में, यूबीएस ग्रुप एजी, बार्कलेज पीएलसी और सोसाइटी जेनरेल एसए को एक ही हवाओं से लाभान्वित होना चाहिए।

सौदों, प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसादों और अन्य धन उगाहने के लिए, कहानी आम थी, भी: कंपनियों और निजी इक्विटी के पास बहुत कम विकल्प हैं, लेकिन व्हाइट हाउस के लिए इंतजार करने के लिए कि यह दुनिया भर के दोस्तों और दुश्मनों के साथ शुरू किए गए झगड़े को समाप्त करने के लिए है।

लेकिन ट्रम्प का बवंडर यूरोप में लाभ लाएगा। सरकारों और कंपनियों दोनों द्वारा पुनर्निवेश की लहर का वादा कम से कम मध्यम अवधि में अधिक वित्तपोषण का मतलब होना चाहिए। इसी समय, स्टिपर यील्ड वक्र हर जगह शुद्ध ब्याज आय को बढ़ा रहे हैं क्योंकि जमा दरें गिर रही हैं जबकि लंबी अवधि के उधार और सरकारी बॉन्ड दरें अधिक हैं-इसके अलावा स्विट्जरलैंड के अलावा, जिसका अर्थ है कि यूबीएस संभवतः याद करेगा।

बीएनपी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी जीन-लॉरेंट बोनाफे ने कहा कि अधिक खर्च अपरिहार्य था: “यूरोप के पास पुनर्निवेश करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है,” उन्होंने कमाई कॉल पर निवेशकों को बताया। हालांकि, उन्होंने आगाह किया कि यह आने वाले महीनों में नहीं होगा, लेकिन अगले दो से पांच वर्षों में। फिर भी, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के विश्लेषकों के अनुसार, बीएनपी के बीएनपी के लक्ष्य का समर्थन करते हुए, अगले तीन वर्षों में 5% से अधिक वार्षिक राजस्व वृद्धि के लक्ष्य का समर्थन करते हुए, ब्याज आय रिबाउंड तेज होगा।

ड्यूश बैंक एजी विशेष रूप से जर्मन रक्षा खर्च से लाभान्वित हो सकता है, लेकिन यह इक्विटी ट्रेडिंग में उछाल का आनंद नहीं लेगा, कई साल पहले उस व्यवसाय को छोड़ दिया, और यह लीवरेज्ड ऋण पर मार्कडाउन को नुकसान पहुंचा सकता है, जो इसे स्थानांतरित करने में विफल रहा है, सिटीग्रुप इंक के विश्लेषकों के अनुसार।

बीएनपी से अच्छी खबर का दूसरा आश्चर्यजनक बिट ट्रेड फाइनेंस पर था, एक ऐसा क्षेत्र जो एक व्यापार युद्ध में एक स्पष्ट हताहत था। रद्द किए गए आदेशों की रिपोर्टों के बावजूद, चीन से बाहर कंटेनर वॉल्यूम और यहां तक ​​कि निर्यातकों को समुद्र में डंपिंग करने वाले निर्यातकों को डुबोते हुए, बीएनपी ने कहा कि ट्रेड फाइनेंस वॉल्यूम थे। यह आंशिक रूप से आयातकों के निर्माण के कारण टैरिफ के आगे इन्वेंट्री के निर्माण के कारण था, लेकिन यह भी क्योंकि कंपनियां अपने आपूर्तिकर्ताओं और अपने निर्यात बाजारों में विविधता लाने की कोशिश कर रही थीं।

वैश्विक दक्षिण और यूरोप और एशिया के बीच अधिक विविध व्यापार इस सप्ताह भी एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी और स्टैंडर्ड चार्टर्ड पीएलसी के दृष्टिकोण में एक सकारात्मक कहानी हो सकती है।

जेपी मॉर्गन जैसे बड़े अमेरिकी बैंकों में अभी भी अपने यूरोपीय प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में कहीं अधिक पूंजी और बहुत अधिक स्टॉक मूल्यांकन हैं। लेकिन अमेरिकियों ने मंदी के बादल के बारे में कमाई का मौसम बिताया, जो अपने रास्ते पर जा रहे थे; यूरोप में उधारदाताओं को ऐसा लगता है कि उन्हें चांदी के अस्तर के बारे में कहने के लिए बहुत कुछ हो सकता है।

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यह कॉलम लेखक के व्यक्तिगत विचारों को दर्शाता है और जरूरी नहीं कि संपादकीय बोर्ड या ब्लूमबर्ग एलपी और उसके मालिकों की राय को प्रतिबिंबित करता है।

पॉल जे। डेविस बैंकिंग और वित्त को कवर करने वाले एक ब्लूमबर्ग राय स्तंभकार हैं। पहले, वह वॉल स्ट्रीट जर्नल और फाइनेंशियल टाइम्स के लिए एक रिपोर्टर थे।

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