बजट की संभावना के बाद गहरा सुधार; ट्रम्प कारक निकट-अवधि की अस्थिरता का कारण बनता है: सही क्षितिज के अनिल रेगो

विशेषज्ञ दृश्य: अनिल रेगो, संस्थापक और फंड मैनेजर सही क्षितिजबजट 2025 के बाद एक महत्वपूर्ण सुधार का मानना ​​है कि संभावना नहीं है। मिंट के साथ एक साक्षात्कार में, रेगो ने कहा कि भारतीय शेयर बाजार ने लचीलापन का प्रदर्शन किया है, जो मजबूत निवेशक भागीदारी और बुनियादी बातों में सुधार द्वारा समर्थित है। भारत पर डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों के प्रभाव पर चर्चा करते हुए, उन्होंने कहा कि “ट्रम्प पॉलिसी” एक निकट अवधि की अनिश्चितता होगी, और भारतीय शेयर बाजार मजबूत घरेलू कारकों के कारण बाहरी झटके के लिए अच्छी तरह से तैनात है।

संपादित अंश:

बजट से आपकी प्रमुख उम्मीदें क्या हैं?

ऊर्जा, बुनियादी ढांचे और शहरी विकास क्षेत्रों से ट्रेड यूनियनों और प्रतिनिधियों के साथ पूर्व-बजट चर्चा के दौरान, प्रमुख मांगों में न्यूनतम ईपीएफओ पेंशन को बढ़ाना शामिल है ₹5,000 प्रति माह (एक पांच गुना बढ़ोतरी), आयकर छूट सीमा को बढ़ाते हुए ₹सालाना 10 लाख, एक एकीकृत एक के पक्ष में नई पेंशन योजना को समाप्त करते हुए, पुरानी पेंशन योजना को बहाल करते हुए, और अनौपचारिक श्रमिकों के लिए सामाजिक सुरक्षा को बढ़ाने के लिए सुपर-रिच पर अतिरिक्त 2 प्रतिशत कर लगाया।

बजट 2025 के लिए, हम प्रमुख नीति घोषणाओं को दूर नहीं करते हैं। जगह में राजनीतिक स्थिरता के साथ, फोकस को राजकोषीय अनुशासन पर बने रहने की उम्मीद है, जिसका उद्देश्य राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को प्राप्त करना है, साथ ही बुनियादी ढांचे के निवेश पर निरंतर जोर दिया गया है।

क्या आप बजट 2025 के बाद बाजार में और सुधार की उम्मीद करते हैं?

जब बजट 2025 अल्पकालिक बाजार आंदोलनों को प्रभावित कर सकते हैं, हम बाद में एक महत्वपूर्ण सुधार का अनुमान नहीं लगाते हैं।

बाजारों ने लचीलापन का प्रदर्शन किया है, जो मजबूत निवेशक भागीदारी और बुनियादी बातों में सुधार द्वारा समर्थित है।

वैल्यूएशन, हालांकि उच्च, चरम पर नहीं हैं और स्वस्थ कॉर्पोरेट आय, मजबूत ROE और कम FII होल्डिंग्स द्वारा समर्थित हैं।

किसी भी अल्पकालिक अस्थिरता को भारतीय अर्थव्यवस्था की दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास कहानी द्वारा ऑफसेट होने की संभावना है।

बजट में राजकोषीय अनुशासन और बुनियादी ढांचे के निवेश पर ध्यान केंद्रित करना निरंतर वृद्धि के लिए दृष्टिकोण को मजबूत करता है।

भारतीय बाजार की भावना को प्रभावित करने के लिए आप “ट्रम्प फैक्टर” से कैसे उम्मीद करते हैं?

“ट्रम्प फैक्टर” निकट-अवधि की अनिश्चितता का परिचय दे सकता है, खासकर अगर अमेरिकी नीति में परिवर्तन वैश्विक अस्थिरता या जोखिम भावना में बदलाव की ओर ले जाता है।

तथापि, भारतीय बाजार लचीला कॉर्पोरेट आय, स्थिर मांग वसूली, और अनुकूल मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियों जैसे मजबूत घरेलू कारकों जैसे मजबूत घरेलू कारकों के कारण मौसम बाहरी झटके के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं।

मध्यम से दीर्घकालिक रूप से, अमेरिकी नीतियों से कोई भी प्रभाव न्यूनतम होने की उम्मीद है, क्योंकि भारत की विकास कहानी मुख्य रूप से घरेलू खपत, सुधारों और बुनियादी ढांचे के विकास से प्रेरित है।

आईटी मेजर की क्यू 3 कमाई का आपका आकलन क्या है? क्या सेक्टर के लिए सबसे खराब है?

आईटी क्षेत्र ने महामारी के बाद समेकन के एक चरण का अनुभव किया है, जो कमजोर आय और कम नए सौदों से प्रेरित है।

हम अनुमान लगाते हैं कि इस क्षेत्र को अमेरिका में मजबूत वृद्धि और वित्तीय क्षेत्र के लिए एक बेहतर दृष्टिकोण से लाभ होगा, जो बेहतर राजस्व और लाभप्रदता में योगदान करना चाहिए।

मौसमी कारकों के कारण Q3FY25 में राजस्व वृद्धि मामूली बने रहने की उम्मीद है, लेकिन हाल ही में हस्ताक्षरित सौदों के रैंप-अप द्वारा संचालित Q4FY25 से तेज होना चाहिए।

जनरेटिव एआई-आधारित समाधानों की मांग में वृद्धि का अनुमान है क्योंकि ये प्रौद्योगिकियां विभिन्न उद्योगों में ग्राहकों के लिए पर्याप्त उत्पादकता लाभ प्रदान करती हैं।

इसके अतिरिक्त, क्लाउड-संबंधित परियोजनाएं डील पाइपलाइन पर हावी रहती हैं। हम मानते हैं कि सेगमेंट में एक स्वस्थ निष्पादन योग्य ऑर्डर बुक के साथ चयनात्मक अवसर सम्मोहक हैं।

स्मार्ट मनी कहां बढ़ रही है? कौन से क्षेत्र विकास के लिए तैयार दिखते हैं?

धन प्रबंधन: धन प्रबंधन उद्योग में, भारत का HNIS और UHNIS खंड हाल ही में काफी बढ़ रहा है।

यह अनुमान लगाया गया है कि HNIS और UHNIS की संयुक्त वित्तीय संपत्ति 2028 में 2023 में $ 1.2TN से $ 2.2TN तक बढ़ सकती है।

वर्तमान में, केवल 15 प्रतिशत वित्तीय धन को भारत में पेशेवर रूप से संभाला जाता है, जबकि परिपक्व बाजारों में 75 प्रतिशत की तुलना में, धन प्रबंधन उद्योग के लिए एक अप्रयुक्त क्षमता का संकेत देता है। हम खंड में विकास की संभावनाओं के बारे में आशावादी हैं।

उत्पादन: हम उम्मीद करते हैं कि चयनात्मक कंपनियां एक मजबूत ऑर्डर बुक के निष्पादन के आधार पर अच्छी वृद्धि प्रदान करती हैं और एक मजबूत कैपेक्स चक्र और स्वस्थ ऑर्डर इनफ्लो के आधार पर निकट-से-मध्यम अवधि के दृष्टिकोण से इस क्षेत्र पर संरचनात्मक रूप से सकारात्मक बने रहती हैं।

उपभोक्ता स्वनिर्णयगत: उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र महत्वपूर्ण वृद्धि के लिए तैयार है, जो कि शहरीकरण, बढ़ती आय, डिजिटलाइजेशन, और बढ़ती उपभोक्ता वरीयताओं जैसे संरचनात्मक कारकों द्वारा संचालित है जैसे कि प्रीमियमकरण जैसे प्रमुख रुझानों और असंगठित से संगठित रूप से बदलाव।

आप PSU अंतरिक्ष के बारे में क्या सोचते हैं? क्या अधिक भाप बची है?

एक दशक के शानदार प्रदर्शन के बाद, भारतीय पीएसयू ने वित्त वर्ष 2014 में एक प्रभावशाली पुनरुत्थान का मंचन किया है।

बुनियादी ढांचे और पूंजीगत व्यय पर सरकार का ध्यान, जिसने पोस्ट-पांडमिक को तेज किया, स्वस्थ बैलेंस शीट के साथ मिलकर, बढ़ाया शासन, अनुकूल कमोडिटी मार्जिन और बढ़ती ऑर्डर बुक्स, ने पीएसयू की बेहतर प्रदर्शन को बनाए रखा है और उनके पुनर्मूल्यांकन में योगदान दिया है।

चुनावों के कारण वित्त वर्ष 25 में पूंजीगत व्यय के लिए एक सुस्त शुरुआत के बाद, वित्तीय वर्ष के दूसरे भाग में कैपेक्स में वसूली की उम्मीद है।

राजनीतिक स्थिरता अर्थव्यवस्था और पूंजी बाजारों के लिए अच्छी तरह से चली आ रही है, क्योंकि यह स्थानीयकरण पर लगातार नीति-निर्माण ध्यान केंद्रित करता है और सरकार के आर्थिक एजेंडे की निरंतरता का समर्थन करता है।

आगे देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि PSU बैंकों की लाभप्रदता PSU प्रवृत्ति को चलाने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाने के लिए लाभप्रदता होगी।

बाजार की अस्थिरता के बीच हमारी निवेश रणनीति क्या होनी चाहिए?

बदलती बाजार की स्थितियों के सामने, निवेशकों को अपनी निवेश रणनीति अपने वित्तीय उद्देश्यों, जोखिम सहिष्णुता और बाजार बदलावों के साथ संरेखित करने के लिए एक अनुशासित दृष्टिकोण बनाए रखना चाहिए।

एक विविध निवेश रणनीति उचित है, किसी भी एकल परिसंपत्ति वर्ग पर अधिकता से बचने के दौरान जोखिम और रिटर्न को संतुलित करती है।

भारत की वृद्धि और कॉर्पोरेट आय, हालांकि FY20-FY24 स्तरों की तुलना में मध्यम होने की संभावना है, मजबूत रहने की उम्मीद है, बढ़े हुए सरकारी व्यय से प्रेरित है और खपत की मांग में वसूली, एक दर-कटौती चक्र की शुरुआत द्वारा समर्थित है।

हम इक्विटीज़ का पक्ष लेते हैं, निश्चित-आय वाले स्थान में मध्यम-मध्यम से दीर्घकालिक बॉन्ड पसंद करते हैं, और सोने को एक महत्वपूर्ण पोर्टफोलियो हेज के रूप में देखते हैं।

अस्वीकरण: उपरोक्त विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों, विशेषज्ञों और ब्रोकरेज फर्मों के हैं, टकसाल नहीं। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श करने की सलाह देते हैं।