एफ एंड ओ ट्रेडिंग पर नए सेबी कर्बों द्वारा एंजेल वन की मार्च क्वार्टर हिट

यह पहली पूर्ण तिमाही थी जो सेबी के संशोधित नियमों के प्रभाव को दर्शाती थी – जैसे कि साप्ताहिक समाप्ति पर कर्ब, बहुत सारे आकारों में वृद्धि, और व्यापार के लिए स्टेपर मार्जिन आवश्यकताएं, दूसरों के बीच। एंजेल वन, जो एफ एंड ओ सेगमेंट से अपने सकल ब्रोकिंग रेवेन्यू का लगभग 77% हिस्सा है, बोर द बोर इन परिवर्तनों का खामियाजा।

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एंजेल वन प्रति आदेश एक फ्लैट शुल्क लेता है ₹20। आदेशों की संख्या 22% तिमाही-दर-तिमाही में गिरकर 327 मिलियन हो गई, जिससे सकल ब्रोकिंग आय में इसी तरह की गिरावट आई, जिससे गिरावट आई ₹633 करोड़। क्वार्टरली ऑर्डर वॉल्यूम अब Q2FY25 में 489 मिलियन के शिखर से एक तिहाई नीचे हैं। शुद्ध लाभ में 38% क्रमिक रूप से गिरावट आई ₹175 करोड़। स्लाइड एक बार के उलट नहीं होने पर स्लाइड को स्थिर किया जा सकता था ₹कर्मचारी चर वेतन में 64 करोड़।

सकल क्लाइंट अधिग्रहण Q4FY25 में 22% गिरकर 1.6 मिलियन हो गया, लेकिन सक्रिय ग्राहक आधार काफी हद तक 7.6 मिलियन पर स्थिर रहा – कमजोर तिमाही के बीच एक बचत अनुग्रह। यह स्थिरता उल्लेखनीय है, कंपनी के ब्रोकरेज शुल्क की शुरूआत के बाद क्लाइंट अट्रैक्शन की चिंताओं को देखते हुए ₹ऑर्डर मूल्य का 20 या 0.1%, जो भी कम हो, नकद बाजार लेनदेन के लिए, नवंबर 2024 से प्रभावी।

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बाजार हिस्सेदारी के रुझान मिश्रित थे। जबकि कंपनी ने कैश सेगमेंट में जमीन हासिल की-थोड़ा क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर को 17.5%तक बढ़ाकर-यह 40 आधार अंक खो गया एफ एंड ओ खंडजहां इसका हिस्सा 21.4%तक गिर गया।

कमाई कॉल के दौरान, प्रबंधन ने इस गिरावट को उनके मुख्य रूप से खुदरा-केंद्रित ग्राहक आधार के लिए जिम्मेदार ठहराया। खुदरा व्यापारियों को नए SEBI नियमों से असंगत रूप से प्रभावित किया गया है, संस्थागत खिलाड़ियों के विपरीत, जो उच्च मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए बेहतर तैनात हैं।

इस बीच, एंजेल वन विविधतापूर्ण रहा है, जो ग्राहकों से अधिक वॉलेट शेयर को कैप्चर करने के लिए एक पूर्ण-स्पेक्ट्रम फाइनेंशियल सर्विसेज डिस्ट्रीब्यूटर में विकसित होने का लक्ष्य रखता है। लेकिन अभी के लिए, कम से कम, इन पहलों को अपने राजस्व मिश्रण को ब्रोकिंग से सार्थक रूप से स्थानांतरित करने की संभावना नहीं है।

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प्रबंधन का मानना ​​है कि स्टॉक मार्केट में ट्रेडिंग गतिविधि वित्त वर्ष 26 की पहली छमाही में वश में रहने की संभावना है। EBITDA मार्जिन के सामान्यीकरण को Q4FY26 आगे से उम्मीद की जा सकती है। इसलिए, FY26 के लिए अनुमानित ब्लूमबर्ग सर्वसम्मति की कमाई में कटौती से इनकार नहीं किया जा सकता है।