तीसरी तिमाही की कमाई का पूर्वावलोकन: सबसे बुरा दौर बीत चुका है, लेकिन क्या हम शानदार प्रदर्शन के लिए तैयार हैं?

भारतीय कॉरपोरेट्स ने चालू वित्त वर्ष (FY25) में तिमाही आय में कमी दर्ज की है। जून तिमाही (Q1) के नतीजे कमजोर थे, और सितंबर तिमाही (Q2) के आंकड़े और भी कमजोर थे, जिससे बाजार में एक महत्वपूर्ण सुधार हुआ क्योंकि मूल्यांकन प्रीमियम पर कारोबार कर रहा था।

दिसंबर तिमाही (Q3) से कमाई के रुझान में सुधार की उम्मीदें धूमिल बनी हुई हैं, और विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि Q3 में मजबूत रिकवरी की उम्मीद कर रहे निवेशक निराशा के लिए तैयार हो सकते हैं।

सभी खंडों की कंपनियों ने Q2 में कमजोर संख्या की सूचना दी। ब्रोकरेज फर्म के मुताबिक जेएम वित्तीयइसके दायरे में आने वाली 45 फीसदी कंपनियां कमाई के अनुमान से चूक गईं।

विशेषज्ञों को कुछ वर्गों, विशेषकर बैंकिंग और आईटी में कुछ सुधार की उम्मीद है, लेकिन वे एक महत्वपूर्ण पुनरुद्धार की उम्मीदों को कम कर देते हैं।

Q3 आय: आतिशबाजी की संभावना नहीं

रेलिगेयर ब्रोकिंग के शोध के एसवीपी अजीत मिश्रा ने कहा, “तीसरी तिमाही भी मुख्य रूप से नरम रहने वाली है। कुछ इलाकों में कुछ सुधार हो सकते हैं, लेकिन पूरी तरह उलटफेर की संभावना नहीं है। चौथी तिमाही से महत्वपूर्ण सुधार देखने को मिल सकते हैं।”

ब्रोकरेज फर्म एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के अनुमान के मुताबिक, वित्तीय, टेलीकॉम, सीमेंट और कमोडिटी को छोड़कर निफ्टी 50 कंपनियां साल-दर-साल राजस्व, ईबीआईटीडीए और पीएटी में 10 फीसदी, 8 फीसदी और 6 फीसदी की बढ़ोतरी दर्ज कर सकती हैं। YoY), क्रमशः, Q3FY25 में।

एंटिक का मानना ​​है कि कुल मार्जिन 20.4 फीसदी पर स्थिर रहने की संभावना है। सेक्टरों में, ब्रोकरेज फर्म को एग्रोकेमिकल, पीएसयू बैंकों, ऑयल मार्केटिंग कंपनियों (ओएमसी), कंज्यूमर ड्यूरेबल्स, इंडस्ट्रियल और रिटेल में मजबूत ऑपरेटिंग प्रॉफिट ग्रोथ की उम्मीद है। हालाँकि, सीमेंट, पेंट, इंफ्रास्ट्रक्चर, निजी बैंक और एफएमसीजी के पिछड़ने की संभावना है।

डेज़र्व के सह-संस्थापक वैभव पोरवाल ने रेखांकित किया कि कॉर्पोरेट लाभ मार्जिन Q2FY25 में दबाव में आया और संभवतः Q3FY25 में भी जारी रहेगा।

पोरवाल का निर्यात-उन्मुख व्यवसायों के प्रति सकारात्मक दृष्टिकोण है, जिन्हें मजबूत डॉलर से लाभ होगा।

पोरवाल ने कहा, “बीएफएसआई, निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों और होटल, यात्रा और उपभोक्ता विवेकाधीन जैसे जीवनशैली क्षेत्रों में Q3FY25 में मजबूत आय वृद्धि होने की उम्मीद है।”

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के फंड मैनेजर पवन पारख ने कहा कि तीसरी तिमाही की कमाई कुल मिलाकर थोड़ी नरम रह सकती है।

पारख ने रेखांकित किया कि अर्थव्यवस्था कई कारकों से प्रेरित चक्रीय मंदी का सामना कर रही है, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण सरकारी खर्च में कमी है।

पारख ने कहा, “केंद्र और राज्य चुनावों के कारण, दिसंबर 2024 के बाद से खर्च में देरी हुई है। इस पृष्ठभूमि में, किसी को भी Q3FY25 में कॉर्पोरेट भारत से बहुत अधिक आतिशबाजी की उम्मीद नहीं करनी चाहिए।”

हालाँकि, पारख ने बताया कि आउटलुक पर टिप्पणी बहुत महत्वपूर्ण होगी क्योंकि सर्वसम्मति का अनुमान Q4 के बाद से आय वृद्धि में सुधार का अनुमान लगा रहा है।

पारख का मानना ​​है कि आईटी और टेक्नोलॉजी सेक्टर की कमाई में बढ़ोतरी देखने को मिल सकती है।

“हमारा मानना ​​है कि आईटी खर्च सुधार के कगार पर है, और नए अमेरिकी राष्ट्रपति के तहत अधिक स्थिर भू-राजनीतिक माहौल आईटी सेवा क्षेत्र के लिए अच्छा होगा। अधिकांश सूचीबद्ध तकनीकी कंपनियां अपने निवेश की अवधि को पार कर चुकी हैं और अब लाभ प्राप्त कर रही हैं। परिचालन उत्तोलन के लाभों से इन कंपनियों को सकारात्मक रूप से आश्चर्यचकित करने की क्षमता है और कमाई में सुधार देखने को मिल सकता है,” पारख ने कहा।

पारख ने कहा, “वैल्यू फैशन और रिटेल ने सकारात्मक रूप से आश्चर्यचकित करना जारी रखा है, और हमारा मानना ​​​​है कि यह प्रवृत्ति जारी रह सकती है, जिससे कमाई के अनुमान में बढ़ोतरी होगी।”

दूसरी ओर, अल्केमी कैपिटल मैनेजमेंट के सह-फंड मैनेजर मैथिली बालाकृष्णन का मानना ​​है कि कमाई Q2FY25 में निचले स्तर पर पहुंच गई है और Q3FY25 से इसमें तेजी आने की उम्मीद है।

बालाकृष्णन को उन कंपनियों के लिए संभावित उन्नयन की उम्मीद है, जिन्हें मजबूत शादी के मौसम से लाभ हुआ है, जैसे कि शराब, आतिथ्य और निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों में, विशेष रूप से अनुकूल रुपये की चाल के कारण। इसके अतिरिक्त, सरकारी खर्च बढ़ने से रक्षा क्षेत्र को फायदा हो सकता है।

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