अप्रयुक्त बैंक जोखिम भरे एटी 1 बांड की मांग पाते हैं

(ब्लूमबर्ग) – निवेशक जोखिम वाले बैंक ऋण खरीदने के लिए इतने उत्सुक हैं कि वे अप्रमाणित उधारकर्ताओं से भी प्रतिभूतियों को छीन रहे हैं।

यूके के एक बैंक को दो साल से भी कम समय पहले पतन से बचाया गया था, छोटे व्यवसायों के लिए एक ऋणदाता और एक ऑनलाइन ऋण प्रदाता इस साल अपने पहले अतिरिक्त टियर 1 बॉन्ड को बेचने वाली फर्मों के एक स्वैथ में से एक हैं।

कुल मिलाकर, 2025 एक लंबे समय में डेब्यू के लिए सबसे व्यस्त वर्ष के रूप में आकार ले रहा है, जिसमें अब तक आठ नए जारीकर्ता हैं। एक नवागंतुक द्वारा सबसे बड़ा और सबसे सुरक्षित सौदा, ग्रीक ऋणदाता यूरोबैंक एर्गासियास सेवाओं और होल्डिंग्स एसए से, € 500 मिलियन बिक्री के लिए € 4 बिलियन ($ 4.5 बिलियन) के आदेशों को आकर्षित किया।

मेट्रो बैंक होल्डिंग्स पीएलसी, यूटीबी पार्टनर्स पीएलसी और ज़ोपा ग्रुप लिमिटेड सहित नए प्रवेशकों, एटी 1 के लिए आते हैं क्योंकि वे इक्विटी की तुलना में पूंजी जुटाने का एक सस्ता तरीका हैं, तंग प्रसार की पृष्ठभूमि और अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा स्टॉक-मार्केट की अस्थिरता को देखते हुए। और निवेशक उच्च-उपज वाले ऋण में काम करने के लिए नकदी डालने के इच्छुक हैं जो टैरिफ उथल-पुथल से अपेक्षाकृत अछूता के रूप में देखा जाता है।

मेट्रो बैंक के एक प्रवक्ता ने कहा कि कंपनी के एटी 1 प्रतिभूतियों के जारी होने से अधिक उधार देने की सुविधा प्रदान करके इसकी विकास रणनीति का समर्थन करता है। यूटीबी और यूरोबैंक के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के लिए अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।

“तंग फैलता है और इक्विटी की एक अपेक्षाकृत उच्च लागत है, इसलिए एटी 1 को पसंद किया जाता है,” लुका इवेंजेलिस्टी, निवेश प्रबंधक और बृहस्पति एसेट मैनेजमेंट में क्रेडिट रिसर्च के प्रमुख ने कहा। उन्होंने कहा कि छोटे बैंक वर्तमान विंडो का सबसे अधिक लाभ उठा सकते हैं, जब तक कि फिर से चौड़ा हो जाता है, उन्होंने कहा।

वित्तीय संकट के बाद AT1s को पूंजी बफर प्रदान करने के लिए बनाया गया था यदि बैंक मुसीबत में भाग लेते हैं। उधारदाताओं को इस परत को शामिल करने के लिए बाध्य नहीं किया गया है, और यह केवल जागृत-नागरिक पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए इक्विटी का उपयोग कर सकता है। लेकिन यह बहुत अधिक महंगा हो सकता है: शीर्ष पांच एटी 1 जारीकर्ताओं में इक्विटी की औसत लागत वर्तमान में ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के आधार पर, लगभग 13%है। औसत AT1 पैदावार लगभग 6.5%है।

बाजार अब परिपक्व हो गया है, और कई सालों से डेब्यू जारीकर्ताओं की संख्या में लगातार गिरावट आई है। लेकिन दोनों स्थापित और नए उधारकर्ता हाल ही में बिक्री में वृद्धि कर रहे हैं। प्रमुख मुद्राओं में यूरोपीय उधारदाताओं द्वारा AT1s की सकल आपूर्ति 2014 के बाद से सबसे तेज गति से चल रही है, ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के आधार पर।

यह एक नए नाम के रूप में भी डुबकी लेने का एक अच्छा समय रहा है।

“प्राथमिक बाजार बहुत व्यस्त है और ऐसा लगता है कि हर कोई किसी भी चीज़ में भाग लेना चाहता है,” क्रेडिट म्यूटुएल एसेट मैनेजमेंट में वित्तीय और अधीनस्थ ऋण के प्रमुख जेरेमी बाउडिनेट ने कहा। “मांग बहुत मजबूत है, क्योंकि तरलता द्वितीयक बाजारों पर कुछ हद तक पैच है।”

यह सुनिश्चित करने के लिए, निवेशक स्थापित AT1 जारीकर्ताओं की तुलना में उच्च जोखिम के लिए मुआवजा चाहते हैं। मेट्रो बैंक, यूटीबी और ज़ोपा ने कम से कम 12.8%के कूपन का भुगतान किया, जबकि इस वर्ष औसत कूपन लगभग 7.6%है।

ZOPA के मुख्य वित्तीय अधिकारी स्टीव हुल्मे ने कहा कि बैंक की ओवरसबर्स की बिक्री “बढ़ते निवेशक ब्याज” के साथ -साथ ZOPA के “एक परिपक्व और विश्वसनीय वित्तीय संस्थान में विकास” दिखाती है।

बृहस्पति के इवेंजेलिस्टी के लिए, कुछ छोटे सौदे एक हेज फंड प्ले के अधिक हैं। “आप उस अतिरिक्त उपज को प्राप्त करने के लिए छोटे नामों पर अत्यधिक जोखिम नहीं लेना चाहते हैं। कुछ मंदी होने पर विशेष रूप से जोखिम में हो सकता है।”

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