खाद्य वितरण वृद्धि Q4 में फ्लैट QOQ बने रहने की संभावना है: विश्लेषक

एलारा कैपिटल के विश्लेषक करण तूरनी ने कहा, “मार्जिन Q4 में QOQ (तिमाही में तिमाही) के आधार पर फ्लैट होता क्योंकि यह पहले से ही पिछली तिमाही में तेज सुधार देख रहा था। हमें निकट अवधि में मार्जिन में इसी तरह के बड़े पैमाने पर सुधार की उम्मीद नहीं है।” तूरनी के अनुसार, ज़ोमैटो की तुलना में स्विगी को मार्जिन में तेज वृद्धि देखने की संभावना है।

योगदान मार्जिन लाभप्रदता के लिए एक प्रमुख मीट्रिक है। अपने खाद्य वितरण व्यवसाय में ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले Zomato की समायोजित आय, जो कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना (ESOP) की लागतों को बाहर करती है, ने सकल क्रम मूल्य (GOV) के 4.3% में सुधार देखा, एक प्रमुख मीट्रिक, दिसंबर तिमाही में पिछली तिमाही में 3.5% से, मंच के शुल्क और अन्य रणनीतिक कॉल से ड्रा। इसी तरह, Swiggy ने अपने खाद्य वितरण व्यवसाय के समायोजित EBITDA मार्जिन में एक महत्वपूर्ण सुधार देखा, सितंबर तिमाही में 1.6% से Q3 में 2.5% तक, मध्यम अवधि में अपने 5% मार्गदर्शन को और बढ़ा दिया।

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“हां, हमने ग्राहकों के लिए प्लेटफ़ॉर्म फीस में वृद्धि और अन्य लागत क्षमता और अनुकूलन से प्रेरित मार्जिन सुधार देखा। हमारा मानना ​​है कि मार्जिन न केवल बनाए रखना चाहिए, बल्कि अगली कुछ तिमाहियों में लगभग 5% स्थिर करने के लिए यहां से बढ़ते रहना चाहिए,” ज़ोमैटो के खाद्य वितरण व्यवसाय के प्रमुख राकेश रंजन ने क्यू 3 पत्र में कहा।

ऑनलाइन फूड ऑर्डर करने वाला पारिस्थितिकी तंत्र पिछली कुछ तिमाहियों में मंदी का अनुभव कर रहा है, कम खपत से चोट लगी है। स्विगी और ज़ोमैटो – जो वर्तमान में खाद्य वितरण खंड में एक द्वंद्वयुद्ध का निर्माण करते हैं – ने भी आशावादी रहते हुए भी बदलाव को स्वीकार किया है कि लंबे समय में इसका प्रभाव नहीं होगा।

सकल क्रम मूल्य में परिवर्तन

Zomato ने एक सरकार की सूचना दी ₹दिसंबर तिमाही के लिए 9,690 करोड़, 17% साल-दर-साल (YOY) लेकिन पिछली तिमाही की तुलना में सिर्फ 2.3%, नियामक फाइलिंग ने दिखाया। प्रतिद्वंद्वी स्विगी ने एक सकल आदेश मूल्य की सूचना दी ₹7,436 करोड़। जबकि यह 19.2% YOY सुधार था, एक अनुक्रमिक आधार पर, इसका GOV अक्टूबर-दिसंबर में सिर्फ 3.4% बढ़ गया।

“यह (अक्टूबर-दिसंबर) एक चौथाई है जो अन्य तिमाहियों की तुलना में थोड़ा नरम है, लेकिन हम 19.2% पर बढ़ रहे हैं, जो कि हमने श्रेणी के लिए 18-22% की वृद्धि के बारे में बाजारों के लिए निर्देशित किया है,” स्विगी के फूड मार्केटप्लेस के सीईओ रोहित कपूर ने फरवरी में क्यू 3 कमाई के दौरान विश्लेषकों को बताया।

दोनों फर्मों को बेंगलुरु स्थित स्विश जैसे नए खिलाड़ियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा का भी सामना करना पड़ता है-जिसने हाल ही में हारा ग्लोबल और एक्सेल और गुरुग्राम-आधारित ज़िंग के नेतृत्व में श्रृंखला ए फंड में $ 14 मिलियन जुटाए। ये नई कंपनियां स्विगी और ज़ोमैटो जैसे स्थापित खाद्य वितरण स्टार्टअप से सीखना चाहती हैं, जो कि छोटी और अर्ध-अर्ध-शहरी घरेलू पारिस्थितिकी तंत्र का अभिन्न अंग बनाने के लिए एक दशक के भीतर अच्छी तरह से पूंजीकृत, सूचीबद्ध कंपनियों में विकसित हुईं।

फॉरेस्टर रिसर्च के उपाध्यक्ष अशुतोश शर्मा ने बताया, “सेगमेंट को प्रभावित करने वाली मैक्रो की स्थिति कम या ज्यादा ही समान रहेगी। हालांकि, हम दोनों फर्मों के लिए टॉपलाइन में 20-25% की सीमा में स्थिर दोहरे अंकों की वृद्धि की उम्मीद कर सकते हैं।” टकसाल।

विश्लेषकों ने 10 मिनट के खाद्य वितरण प्रस्तावों के बारे में अपनी अपेक्षाओं के बारे में भी मामूली बने हुए हैं, समग्र व्यवसाय पर उनके प्रभाव को ध्यान में रखते हुए यह छोटा होगा।

फर्में खाद्य वितरण से परे रास्ते भी खोज रही हैं, हाल ही में शुरू होने के साथ पिनग स्विगी (पेशेवर सफेद-कॉलर खोज) और ज़ोमाटो द्वारा जिले का विस्तार। विश्लेषकों ने कहा कि चौथी तिमाही में उनकी विस्तार योजनाओं को उजागर किया जाएगा।

त्वरित वाणिज्य प्रदर्शन

फॉरेस्टर के शर्मा ने कहा कि क्विक कॉमर्स में कैश बर्न दोनों फर्मों के लिए चौथी तिमाही में बॉटम लाइनों को चोट पहुंचाना जारी रखेगा, क्योंकि वे डार्क स्टोर के संचालन को बढ़ाने और अधिक शहरों में प्रवेश करने में भारी निवेश करना जारी रखते हैं।

शर्मा ने कहा, “क्विक कॉमर्स भविष्य के भविष्य के लिए अपने लाभ को जारी रखेगा, हालांकि लाभप्रदता प्राप्त करने के लिए उनके कुछ कार्यों से मध्यम अवधि में फल देना शुरू हो जाएगा।

स्विगी ने पहले से ही इंस्टामार्ट के अपने मार्जिन पर नकारात्मक प्रभाव देखा है, किराने की डिलीवरी और भारी कैपेक्स लागत में बढ़ती प्रतिस्पर्धा से तौला गया है। क्विक कॉमर्स व्यवसाय के लिए इसका योगदान मार्जिन पिछली तिमाही में नकारात्मक 4.6% से घटकर तीन महीने पहले नकारात्मक 1.9% से घट गया।

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शेयरधारकों को एक पत्र में, स्विगी ने कहा कि इंस्टामार्ट का मार्जिन उन कारणों के मिश्रण से प्रभावित था, जिनमें डार्क स्टोर विस्तार और प्रतिस्थापन शामिल हैं, जो अभी तक पैमाने के मामले में परिपक्व होने के लिए हैं, उच्च ग्राहक प्रोत्साहन के लिए बढ़ती प्रतिस्पर्धा, ग्राहक अधिग्रहण और सक्रियण पर निवेश में वृद्धि, और स्टोर और डिलीवरी नेटवर्क पर मौसमी निवेश को पीक इवेंट वॉल्यूम के दौरान, भारी वॉल्यूम के दौरान देखा गया है।

Zomato का ब्लिंकिट खो गया ₹Q4 में 103 करोड़, पिछली तिमाही में अपनी ब्रेक-इवन बॉटम लाइन से एक तेज उलट। “इस तिमाही में हमारे त्वरित वाणिज्य व्यवसाय में नुकसान काफी हद तक व्यवसाय में विकास के निवेश को आगे बढ़ाने के कारण है, जिसे हमने अन्यथा अगली कुछ तिमाहियों में एक कंपित तरीके से बनाया होगा। अब तक, ऐसा लगता है कि हम दिसंबर 2026 के हमारे पिछले मार्गदर्शन की तुलना में बहुत पहले 2,000 दुकानों के अपने लक्ष्य को प्राप्त करेंगे।”

“Q4 हमें स्टोर परिवर्धन की दर और संभवतः त्वरित वाणिज्य में लाभप्रदता पर दृष्टिकोण का एक विचार देगा,” एलारा कैपिटल के टॉरनी ने कहा।