मनी मैनेजर अभी भी मुनि-बॉन्ड खरीदने का अवसर देखते हैं

(ब्लूमबर्ग)-नगरपालिका बॉन्ड आकर्षक दिख रहे हैं क्योंकि वे धीरे-धीरे टैरिफ-ईंधन वाले मार्ग से उबरना शुरू कर देते हैं, जिसने इस महीने की शुरुआत में पैदावार भेजी थी।

राज्य और स्थानीय अमेरिकी सरकारी ऋण के लिए बेंचमार्क की पैदावार अभी भी की तुलना में ऊंचा है जहां वे ऐतिहासिक बिक्री से पहले खड़े थे। उदाहरण के लिए, 30 साल की उपज 4.5%है, ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, इस वर्ष औसत उपज से लगभग 40 आधार अंक अधिक है।

वर्तमान सस्तेपन पिछले कई वर्षों से एक बदलाव है जब मुनि बॉन्ड्स अपेक्षाकृत महंगे रहे थे, ट्रॉय विलिस, सह-प्रमुख और सीनियर पोर्टफोलियो मैनेजर ऑफ ईस्टर आरओसी नगरपालिकाओं ने कहा।

विलिस ने कहा कि लंबे समय से दिनांकित मुनियों को “अभी भी बहुत आकर्षक” है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, 30-वर्षीय मुनि-ट्रेजरी अनुपात, सापेक्ष मूल्य का एक प्रमुख उपाय, 16 अप्रैल को 85% के औसत की तुलना में लगभग 95% था।

निवेशकों को उच्च पैदावार और सस्ते मूल्यांकन द्वारा मुनियों में वापस ले जाया जा सकता है, जो बाजार में सहायता करेगा क्योंकि यह इस महीने खड़ी बिक्री से वापस आना जारी है। कर-मुक्त नगरपालिका भी कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में आकर्षक दिखती हैं, जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी के विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में कहा।

पैसिफिक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी ने एक नोट में कहा, “कर-जागरूक निवेशकों के लिए वैल्यूएशन असाधारण रूप से आकर्षक हो गया है।” मुनि बॉन्ड पिछले एक दशक की तुलना में 99 वें प्रतिशत में रैंक देता है, पिमको के डेविड हैमर, पॉल रीज़ और जैकब बॉलिंग ने लिखा है। उन्होंने कहा कि बाजार में क्रेडिट की गुणवत्ता मजबूत है, उनके “तेजी से दृष्टिकोण” को जोड़ते हुए।

“संभावित संघीय खर्च में कटौती और विधायी परिवर्तनों पर चिंताओं के बावजूद, हम मानते हैं कि मुनि बॉन्ड बाजार आकर्षक बना हुआ है, और यह कि अतिरिक्त अस्थिरता सक्रिय प्रबंधकों के लिए अधिक अवसर पैदा करती है,” उन्होंने लिखा।

वेस्टर्न एसेट मैनेजमेंट के उत्पाद प्रबंधक सैम वीट्ज़मैन ने एक नोट में कहा, ट्रम्प प्रशासन के टैरिफ को मोटे तौर पर मुनि बाजार में क्रेडिट गुणवत्ता पर दबाव बनाने की संभावना नहीं है।

उन्होंने कहा, “हमारी उम्मीद को देखते हुए कि नगरपालिका क्रेडिट फंडामेंटल ध्वनि बने रहने की संभावना है, हम मानते हैं कि यह एक आकर्षक जोखिम-समायोजित मूल्य अवसर का प्रतिनिधित्व करता है, विशेष रूप से व्यापक बाजार की अस्थिरता के प्रकाश में,” उन्होंने लिखा।

ब्लूमबर्ग इंडेक्स के अनुसार, मुनि मार्केट ने पिछले हफ्ते अपने कुछ टैरिफ-ईंधन वाले नुकसान को 1.1%रैली की। विलिस ने कहा कि यह पृष्ठभूमि खरीदारों को वापस लाने में मदद करेगी। “आमतौर पर जब आपके पास एक स्थिर सप्ताह होता है, तो आप बाजार में प्रवाह देखना शुरू करते हैं और फिर यह खुद पर निर्माण करना शुरू कर देता है,” उन्होंने कहा।

विलिस ने कहा कि वह विशेष रूप से हवाई अड्डों और एकल-परिवार आवास प्रदाताओं द्वारा बेचे जाने वाले बॉन्ड को पसंद करते हैं, कुछ प्रस्ताव पैदावार को देखते हुए जो 5% फेडरली टैक्स-फ्री के करीब हैं।

ब्लैकरॉक इंक के पैट्रिक हास्केल, जेम्स श्वार्ट्ज और सीन कार्नी ने सोमवार के नोट में कहा, “हम धैर्य रखते हैं, लेकिन धीरे -धीरे निवेश ग्रेड बॉन्ड पर ध्यान देने के लिए पैसे डालकर उच्च पैदावार का लाभ उठा रहे हैं।”

मुनि बॉन्ड थोड़ी देर तक सस्ते रह सकते थे। अप्रैल में अब तक, रिटर्न अभी भी नकारात्मक हैं, बाजार में 1.5% की कमी है। हाल ही में देखे गए कुछ बिक्री दबाव को मौसमी कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, निवेशकों ने करों के लिए भुगतान करने के लिए अपनी होल्डिंग बेचने के लिए प्रवृत्त किया।

बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प के रणनीतिकारों ने एक नोट में कहा, “कर सीज़न की कमजोरी के बाद मई में मुनियों में वसूली बेहतर होगी, जब तक कि ट्रेजरी मार्केट ट्रेडिंग सामान्य रहती है,” एक नोट में बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प ने कहा, बाजार की वसूली अप्रैल में खजाने की संभावना है।

विलिस ने आगे जारी बाजार झूलों को देखा। मुनिस सोमवार सुबह फिर से गिर गई, पिछले हफ्ते स्थिर होने के बाद बेंचमार्क की पैदावार बढ़ गई। टैरिफ के आसपास की खबरों के अलावा, कर कानून अस्थिरता चला सकता है। मुनि टैक्स-एक्सेल्ट में कोई भी प्रस्तावित परिवर्तन बाजार में घूम सकता है, हालांकि विलिस ने कहा कि वह मुनि बॉन्ड्स की कर-मुक्त स्थिति में किसी भी व्यापक बदलाव को देखता है क्योंकि ऐसा होने की संभावना नहीं है।

“हमने अस्थिरता की इस पहली अवधि के माध्यम से प्राप्त किया है,” उन्होंने कहा। “हमारे पास अगले तीन से छह महीनों में अस्थिरता के एक और कुछ दौर होंगे।”

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