लक्ष्य-आधारित निवेश के लिए कितने म्यूचुअल फंड की आवश्यकता होती है? और उन्हें कितना विविधतापूर्ण होना चाहिए?

इस बात पर निर्भर करता है कि क्या लक्ष्य छोटे, मध्यम या दीर्घकालिक हैं, निवेश इक्विटी, ऋण या हाइब्रिड में किया जा सकता है – इक्विटी और ऋण का एक संयोजन – धन।

अति-विविधता का जोखिम

विविधीकरण महत्वपूर्ण है, लेकिन सिर्फ विविधीकरण के लिए ऐसा करना काम नहीं करता है और बैकफायर कर सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक बिंदु के बाद, विविधीकरण के लाभ पीटर को बाहर करते हैं और रिटर्न को पतला करते हैं।

ओवर-विविधीकरण का जोखिम तब होता है जब वृद्धिशील निवेश अपेक्षित रिटर्न को कम से कम जोखिमों को कम करने की तुलना में अधिक डिग्री तक कम हो जाता है।

ओवर-डेवर्सिफिकेशन पोर्टफोलियो को बहुत पतला फैलाता है और छोटे आवंटन के साथ कई कम-सजा विचारों का सिर्फ एक रैगटैग बन जाता है। नतीजतन, पोर्टफोलियो किसी विशेष परिसंपत्ति वर्ग या निवेश के बेहतर प्रदर्शन से सार्थक रूप से लाभ नहीं करता है।

लार्ज-कैप फंड लें। कई लार्ज-कैप फंड में समान पोर्टफोलियो हैं-मुख्य रूप से बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स के हैवीवेट स्टॉक। कई लार्ज-कैप फंडों में निवेश करने का मतलब यह नहीं है कि विविधीकरण-इसका मतलब है कि एक ही स्टॉक रखना, जो कि विभिन्न फंडों में निफ्टी 50 इंडेक्स के बड़े घटक हैं।

नतीजतन, पोर्टफोलियो की क्षमता कम हो जाती है। लार्ज-कैप एक्सपोज़र प्राप्त करने के लिए एक साधारण निफ्टी 50 इंडेक्स फंड पर्याप्त हो सकता है।

स्मार्ट विविधीकरण

इसे सही करने के लिए, पोर्टफोलियो को उन निवेशों के साथ विविधताकृत किया जाना चाहिए, जिनके पास एक दूसरे के साथ कम सह-संबंध है, या बेहतर अभी भी, वे जो व्युत्क्रम से संबंधित हैं।

इक्विटी बाजार और सोना अक्सर विपरीत रूप से सह-संबंधित होते हैं। जब स्टॉक वैश्विक जोखिमों या भू -राजनीतिक तनावों के कारण अस्थिर होता है, तो सोने जैसे सुरक्षित आश्रय की मांग बढ़ जाती है और इस तरह की अवधि के दौरान इसकी कीमतें बढ़ जाती हैं।

गोल्ड ने पिछले एक वर्ष (17 अप्रैल तक) में 28% की रिटर्न प्राप्त की, जबकि निफ्टी 50 इंडेक्स 8% से थोड़ा अधिक लौट आया।

स्टॉक और बॉन्ड ने भी, वर्षों से कम सह-संबंध का प्रदर्शन किया है। गुणवत्ता वाले बॉन्ड एक पोर्टफोलियो को स्थिर करते हैं क्योंकि ऋण निवेश इक्विटी के रूप में चरम मूल्य में उतार -चढ़ाव की समान डिग्री का सामना नहीं करते हैं।

हालांकि, निश्चित आय श्रेणी के भीतर, सावधानीपूर्वक निवेश की आवश्यकता होती है क्योंकि ब्याज दर चक्रों के दौरान परिवर्तन के लिए कुछ श्रेणियां अधिक संवेदनशील हो सकती हैं।

लंबी अवधि की श्रेणियां जैसे गिल्ट फंड जो सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, वे एक मामला है। ब्याज दर चक्र बढ़ने पर ये फंड अंडरपरफॉर्म करते हैं।

यहां तक ​​कि हाइब्रिड फंड के माध्यम से ऋण में भी निवेश कर सकते हैं। अधिक कर-कुशल तरीके से संतुलित एडवांटेज फंड्स (BAFS) री-बैलेंस इक्विटी और ऋण जैसी हाइब्रिड रणनीतियाँ। एक विशिष्ट BAF इक्विटी खरीदता है जब मूल्यांकन कम होता है, इक्विटी बेचता है और इक्विटी वैल्यूएशन महंगे होने पर ऋण जोखिम को बढ़ाता है।

यदि निवेशक अपने दम पर इक्विटी और ऋण को फिर से संतुलित करते हैं, तो वे उन निवेशों को बेचते समय पूंजीगत लाभ कर को आकर्षित करेंगे, जिन्हें छंटाई की आवश्यकता होती है।

भारत जैसे उभरते बाजारों और अमेरिका जैसे विकसित बाजारों में भी सह-संबंध कम है, यही वजह है कि विदेशी आवंटन भी महत्वपूर्ण है।

भारत और अमेरिकी बाजारों के 50:50 पोर्टफोलियो (हर साल की शुरुआत में फिर से संतुलित) के तीन साल के रोलिंग रिटर्न का एक अध्ययन कम अस्थिरता को दर्शाता है-यूएस इंडेक्स एसएंडपी 500 के करीब-और भारत के बेंचमार्क निफ्टी 50 के करीब प्रदर्शन। इस अध्ययन ने बेंचमार्क इंडिसियों के 50:50 पोर्टफोलियो पर विचार किया, लेकिन

मल्टी-एसेट आवंटन फंड, जैसा कि नाम से पता चलता है, उन निवेशकों के लिए एक-स्टॉप समाधान हो सकता है जो अपनी सभी विविधीकरण आवश्यकताओं का ध्यान रखना चाहते हैं। ये फंड इक्विटी, ऋण, सोने और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में निवेश करते हैं, जिसमें फंड मैनेजर अपने विचारों के आधार पर आवंटन का निर्णय लेता है।

लक्ष्यों के साथ निधियों का मानचित्रण

दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए जो पांच-छह वर्ष से अधिक लंबे हैं, निवेशक इक्विटी फंड पर विचार कर सकते हैं। मध्यम अवधि के लक्ष्यों के लिए जो तीन-पांच साल दूर हैं, निवेशक हाइब्रिड फंड का विकल्प चुन सकते हैं, और तीन साल से कम समय के निकट-अवधि के लक्ष्यों के लिए, निवेशक ऋण निधि पर विचार कर सकते हैं।

फंड श्रेणी के भीतर निवेश में विविधता लाना और भी संभव है। इक्विटी फंडों के बीच, फ्लेक्सिकैप श्रेणी – जहां फंड मैनेजर स्वतंत्र रूप से मार्केट कैप बकेट में निवेश कर सकता है – निवेश शैलियों में भिन्नता हो सकती है।

कुछ फंड विकास निवेश शैली का पालन करते हैं, जो शेयर बाजारों के कुछ चरणों के दौरान बेहतर प्रदर्शन करते हैं, जबकि कुछ फंड मूल्य निवेश का पालन करते हैं, जो बाजारों के अन्य चरणों में बेहतर होता है।

हालांकि, केवल लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यकतानुसार कई फंडों का उपयोग करें। कई फंड श्रेणियां हैं, जो स्मार्ट-बीटा फंड और क्वांटिटेटिव फंड सहित उभरी हैं।

उनके निहित जोखिमों और वापसी प्रोफ़ाइल को पूरी तरह से समझने के बाद ही इस तरह के फंड के लिए जाएं। वैकल्पिक रूप से, कई फंड हैं जो कम सह-संबंधित परिसंपत्ति वर्गों में गतिशील रूप से पोर्टफोलियो का प्रबंधन करते हैं।

विविधीकरण के लिए विविधीकरण एक पोर्टफोलियो के लिए स्वस्थ नहीं है और जब एक विशेष निवेश से बेहतर प्रदर्शन शुरू होता है तो अपसाइड को पकड़ने की क्षमता को कम कर सकता है।

राजेश शर्मा आरएस आर्थसिधी के संस्थापक हैं