इन्फोसिस ने साल की शुरुआत की, लेकिन क्या एंड एक पंच पैक करेगा?

निम्नलिखित तिमाही में और एक बिंदु पर भी डील की जीत, स्ट्रीट ने देश की दूसरी सबसे बड़ी सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) सेवा फर्म को अपने बड़े सहकर्मी, टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड की तुलना में 12 महीनों में मार्च 2025 के माध्यम से 12 महीनों में तेजी से बढ़ने की भविष्यवाणी की। हालांकि, सीज़निटी ने तीसरी तिमाही में स्पॉइलस्पोर्ट खेला, और कंपनी के पास कुल अनुबंध के बारे में $ 1 बिलियन के बारे में नहीं था।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड के रूप में कठिन हो गया तुस्र्प 2 अप्रैल को सभी आयातों पर टैरिफ लगाए गए, और एक सप्ताह बाद उन पर 90-दिन के ठहराव की घोषणा की। रुख में इस उलटफेर ने दुनिया को Tenterhooks पर इन्फोसिस के ग्राहकों के रूप में रखा है, जो दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियों में से हैं, अब मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण से अनिश्चित हैं। इस तरह की चिंताओं ने विश्लेषकों के दिमाग में आशंका जताई है, जो अब चिंतित हैं कि अगर दुनिया एक मंदी के पुट में है। मंदी आईटी सेवा प्रदाताओं के लिए बुरी खबर होगी क्योंकि फॉर्च्यून 500 कंपनियां अपने तकनीकी खर्च को वापस लेती हैं, देश के सॉफ्टवेयर आउटसोर्स के लिए कम राजस्व में अनुवाद करती हैं।

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बेंगलुरु-आधारित इन्फोसिस के लिए, पिछले 18-24 महीनों में शीर्ष स्तर की प्रतिभा के पलायन के साथ मैक्रोइकॉनॉमिक चिंताओं के साथ-साथ इसके मुख्य कार्यकारी सालिल पारेख सवाल होंगे, वर्तमान में अपने दूसरे 5 साल के दूसरे कार्यकाल में, जो मार्च 2027 तक चलता है, को संबोधित करना होगा। वर्ष की शुरुआत और मंगलवार, 15 अप्रैल के समापन घंटों के बीच इन्फोसिस के शेयर 24% गिर गए हैं। मंगलवार को, कंपनी का स्टॉक 1.2% अधिक हो गया ₹बीएसई पर 1,427.25।

इस पृष्ठभूमि में, टकसाल पांच टॉकिंग पॉइंट्स को देखता है कि कंपनी के प्रबंधन पर प्रकाश डाला जाएगा, जब वह गुरुवार को अपनी पूरे साल की कमाई की घोषणा करता है।

आय

वित्त वर्ष (अप्रैल-दिसंबर 2024) के पहले नौ महीनों में, इंफोसिस का राजस्व निरंतर मुद्रा की शर्तों में 3.9% बढ़ता गया। कंपनी ने वित्तीय वर्ष की शुरुआत के बाद से प्रत्येक तिमाही में अपना पूर्ण-वर्ष का मार्गदर्शन बढ़ाया और इसने जनवरी 2025 में लगातार मुद्रा के संदर्भ में अपने पूर्ण-वर्ष के विकास मार्गदर्शन को 5% तक बढ़ा दिया।

निरंतर मुद्रा मुद्रा में उतार -चढ़ाव को ध्यान में नहीं रखती है।

यह वृद्धि अब जोखिम में दिखाई देती है। क्यों? टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी अधिकारी के। क्रिथिवासन ने कहा कि कंपनी ने पिछले सप्ताह अपने पोस्ट-कमाई मीडिया इंटरैक्शन में मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितता के कारण ग्राहकों से निर्णय लेने में देरी और कुछ रैंप-डाउन देखा।

निवेशकों के लिए, यदि इन्फोसिस अपने पहले के मार्गदर्शन के साथ रखने में सक्षम है, तो यह एक सकारात्मक होगा।

हालांकि, ट्रम्प के टैरिफ फियास्को के बाद क्षितिज पर एक मंदी है। कम से कम एक ब्रोकरेज ने अमेरिका, इन्फोसिस के सबसे बड़े बाजार से अपनी राजस्व अपेक्षाओं को पूरा किया।

एचएसबीसी के विश्लेषकों योगेश अग्रवाल, प्रेटेक महेश्वरी, और सागर देसाई ने कहा, “इन्फोसिस ने अमेरिकी बाजार में सबसे अधिक प्रदर्शन किया है, जो इस वर्ष की शुरुआत के बाद से हमारे विचार में एक सकारात्मक है; हालांकि, पिछले कुछ हफ्तों में अनिश्चितता और अस्थिरता में वृद्धि हुई है।” इन्फोसिस को उत्तरी अमेरिका से 58.4%या $ 10.8 बिलियन का राजस्व मिलता है, जो इसके शीर्ष पांच साथियों में सबसे अधिक है। इस क्षेत्र में कोई भी अनिश्चितता इस क्षेत्र से अपने राजस्व को पार कर सकती है।

प्रबंध टिप्पणी

पारेख के तहत इन्फोसिस, पुराने की एक प्लेबुक है, जो कि अंडर-प्रॉमिस और ओवर-डिलीवर है। सरल शब्दों में, यह मार्गदर्शन देने में रूढ़िवादी है। यह इस बात से समझाया जा सकता है कि कैसे इन्फोसिस ने हमेशा अपने मार्गदर्शन को एक स्तर तक ले लिया है जिसे वह प्राप्त करने योग्य मानता है और अपने स्वयं के अनुमानों को बेहतर बनाता है। इन्फोसिस उद्योग में डिमांड आउटलुक का एक बेहतर बैरोमीटर हो सकता है और मैक्रोइकॉनॉमिक चुनौतियों को समझने के लिए, केवल इसलिए कि कंपनी कभी भी ओवर-प्रॉमिस और अंडर डिलीवर नहीं करती है।

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इसके विपरीत, टीसीएस राजस्व मार्गदर्शन नहीं देता है। इसके अलावा, पिछले वित्त वर्ष के अंत में TCS ने कहा कि FY25 FY24 से बेहतर होगा, लेकिन FY24 में 4.1% की तुलना में मार्च 2025 के अंत में 3.8% पूर्ण-वर्ष की वृद्धि की रिपोर्टिंग समाप्त हो गई।

इन्फोसिस ने मिंट रिव्यू के अनुसार, पिछले 19 तिमाहियों में केवल चार बार अपने राजस्व मार्गदर्शन में नीचे की ओर संशोधन किया है। वैश्विक अनिश्चितता के बीच, पारेख से अग्रेषित करने वाली टिप्पणी, जो शब्दों के साथ मितव्ययी है, को निवेशकों द्वारा ट्रैक किया जाएगा, यहां तक ​​कि इन्फोसिस के ग्राहकों को अपने तकनीकी खर्च को वापस खींचने की उम्मीद है।

अॉर्डर – बुक

इन्फोसिस ने वित्त वर्ष 25 के पहले तीन महीनों में $ 4.1 बिलियन के बड़े ऑर्डर दिए, जिसमें 34 डील जीत के साथ, एक तिमाही में इसकी सबसे अधिक थी। $ 30 मिलियन और उससे अधिक के कुल अनुबंध मूल्य के साथ कोई भी सौदा इन्फोसिस में एक बड़ा सौदा माना जाता है।

अगले छह महीनों में कंपनी का बड़ा सौदा मूल्य $ 4.9 बिलियन था, जो पहली तिमाही में मिला था। पिछली दो तिमाहियों में इसकी अपेक्षाकृत कमजोर ऑर्डर बुक, राजकोषीय के पहले नौ महीनों में 32% साल-दर-साल नीचे 9 बिलियन डॉलर के बड़े सौदे मूल्य में तब्दील हो जाती है।

यह आंकड़ा चिंताजनक है क्योंकि इन्फोसिस द्वारा धीमी डील जीतने से चल रहे वित्तीय वर्ष में धीमी वृद्धि का सुझाव दिया जा सकता है।

प्रचालन मार्जिन

मुंबई स्थित टीसीएस ने इस तिमाही में वेतन वृद्धि नहीं दी हो सकती है, लेकिन पदोन्नति से संबंधित खर्चों ने चौथी तिमाही में टीसीएस के ऑपरेटिंग मार्जिन को 100 बीपीएस से चोट पहुंचाई है। कुल मिलाकर, पूरे वर्ष में टीसीएस के मार्जिन ने 30 आधार अंकों में गिरावट दर्ज की। एक आधार बिंदु प्रतिशत बिंदु का सौवां हिस्सा है।

दूसरी ओर, इन्फोसिस ने दो तिमाहियों के बीच वार्षिक वेतन वृद्धि को विभाजित किया है। क्या यह मार्च 2025 के माध्यम से तीन महीनों में बढ़ोतरी से संबंधित खर्चों के आधे हिस्से को अवशोषित करेगा और शेष वित्त वर्ष 26 की पहली तिमाही में, या सभी FY25 की चौथी तिमाही में एक बार में देखा जाना बाकी है। इसने दिसंबर 2024 के अंत में क्रमिक रूप से 21.3% तक 20 आधार अंकों में मार्जिन में सुधार किया।

एक दूसरे ब्रोकरेज को हिट लेने के लिए मार्जिन की उम्मीद है।

निर्मल बैंग के विश्लेषकों Vaibhav Chechani और Suket Kothari ने कहा, “हम उम्मीद करते हैं कि इन्फोसिस और HCLT को छोड़कर हमारी अधिकांश कवरेज कंपनियों के लिए काफी हद तक स्थिर रहेगा, जहां वेतन वृद्धि और मौसमी कमजोरी है।”

इन्फोसिस देश की शीर्ष पांच की दो कंपनियों में से एक थी, जो दो किश्तों में कर्मचारियों को मजदूरी देने के लिए थी। भारत का तीसरा सबसे बड़ा आईटी सेवा प्रदाता एचसीएल टेक्नोलॉजीज लिमिटेड अन्य था।

कर्मचारियों की संख्या

Infosys ने FY24 में 25,994 कर्मचारियों द्वारा हेडकाउंट को काट दिया, जो इसके शीर्ष पांच साथियों में सबसे अधिक है। इस समय में इसकी राजस्व वृद्धि 1.9%थी, एक रिकॉर्ड कम। इस साल, इसने दिसंबर 2024 के माध्यम से नौ महीनों में 6,189 कर्मचारियों को काम पर रखा है, जो शीर्ष पांच में सबसे अधिक है। इस अवधि के दौरान इसका राजस्व 3.9% बढ़ गया, जो पिछले साल समाप्त हो गया था।

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स्पष्ट रूप से, हेडकाउंट और राजस्व वृद्धि के बीच एक लिंक है।

कंपनी ने फरवरी में अपने मैसूर कैंपस से कम से कम 300 फ्रेशर्स भी रखे थे, जिनमें से कई ने अपने प्रस्ताव पत्र को प्राप्त करने के दो साल बाद जहाज पर जाया था।

इस संदर्भ में, अपनी हायरिंग प्लान और समग्र हेडकाउंट पर कंपनी की टिप्पणी को ट्रैक किया जाएगा। आईटी सेवाओं की कम मांग से कर्मचारियों की आवश्यकता कम होती है और इसलिए, कम नए किराए पर।