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Mirae Asset CIO का कहना है
Apr
“एक सार्थक वसूली आय में वृद्धि पर निर्भर करती है, और हम उम्मीद करते हैं कि कमाई धीरे -धीरे अगली कुछ तिमाहियों में सुधार करेगी,” सुराना ने कहा।
के साथ एक साक्षात्कार में टकसालउन्होंने यह भी कहा कि नए निवेशक इक्विटी एक्सपोज़र प्राप्त करते हुए अस्थिरता की सवारी करने के लिए हाइब्रिड फंडों को देख सकते हैं, यह कहते हुए कि गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित करना, परिसंपत्ति आवंटन के माध्यम से विविधता लाना, और बाजार के झूलों के दौरान घबराना महत्वपूर्ण नहीं है।
यहाँ साक्षात्कार के कुछ संपादित अंश हैं।
बाजारों पर आपका वर्तमान क्या पढ़ा गया है? क्या हमने इसे सबसे बुरा देखा है, या कार्ड पर अधिक दर्द या समेकन का एक चरण है?
हाल ही में सुधार टैरिफ विकास द्वारा ट्रिगर किया गया था, लेकिन व्यापक संदर्भ पर विचार करना आवश्यक है। मार्च 2023 से सितंबर 2024 तक मजबूत बाजार रैली के दौरान कमाई से आगे बढ़ गया था।
यह, भारतीय अर्थव्यवस्था में एक चक्रीय मंदी के साथ और विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) और प्रमोटरों द्वारा बेचने के साथ मिलकर सुधार हुआ, जो आगे चल रहे टैरिफ अनिश्चितता से प्रभावित हुआ।
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जहां तक टैरिफ का संबंध है, भारत के लिए भारत का मामूली निर्यात जोखिम (जीडीपी का 2%) और इसकी लचीला, खपत के नेतृत्व वाली अर्थव्यवस्था कुछ आराम प्रदान करती है।
कुछ क्षेत्रों में चीन से भारत में बाजार हिस्सेदारी हासिल करने की एक मजबूत संभावना है, जिससे भारतीय निर्यात को एक सापेक्ष लाभ मिलता है। कुल मिलाकर, हम उम्मीद करते हैं कि बाजारों को एक गहन सुधार का अनुभव करने के बजाय समेकित किया जाएगा, यह देखते हुए कि मूल्यांकन वित्त वर्ष 27 कमाई का अनुमान लगभग 17 गुना अधिक है।
आप बाजार में अराजकता के साथ कैसे काम कर रहे हैं? क्या टैरिफ के नेतृत्व वाले निराशावाद ने स्टॉक पिकिंग या बाहर निकलने की रणनीति के लिए आपके दृष्टिकोण में कोई बदलाव किया है?
वाष्पशील बाजार हमारे पोर्टफोलियो जोखिम ढांचे का परीक्षण करते हैं, और हम अस्थायी नुकसान और स्थायी पूंजी कटाव के बीच अंतर करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। हम अपनी प्रक्रिया से चिपके रहते हैं, विविधीकरण, गुणवत्ता फिल्टर और अनुशासन पर जोर देते हैं।
हमने अपनी समग्र रणनीति में बदलाव नहीं किया है, और लचीला, गुणवत्ता वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखते हैं जो मध्यम अवधि में कमाई करते समय अनिश्चितता को नेविगेट कर सकते हैं।
जब आप स्पष्टता को बाजारों में लौटते हुए देखते हैं, और कौन से संभावित उत्प्रेरक यहां से रिकवरी कर सकते हैं?
हम घरेलू अर्थव्यवस्था में सुधार देख रहे हैं, विशेष रूप से ग्रामीण पुनरुद्धार और सहायक राजकोषीय और मौद्रिक उपायों से। हालांकि, वैश्विक अनिश्चितता संभवतः सामान्य स्थिति में पूर्ण वापसी में देरी करेगी।
एक सार्थक वसूली कमाई में वृद्धि पर निर्भर करती है, और हम उम्मीद करते हैं कि अगले कुछ तिमाहियों में धीरे -धीरे कमाई में सुधार होगा। निवेशकों को अल्पकालिक शोर के बजाय अंतर्निहित बुनियादी बातों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
जब रिकवरी में किक होती है तो किन सेक्टरों को चार्ज का नेतृत्व करने की संभावना होती है?
हम BFSI, ग्रामीण-केंद्रित उपभोक्ता विवेकाधीन और चुनिंदा निर्यातकों पर रचनात्मक बने हुए हैं। भारत चीन+1 थीम से लाभान्वित होने के लिए खड़ा है, और हम फार्मा और विशेष रसायन जैसे क्षेत्रों का पक्ष लेते हैं, जहां लागत प्रतिस्पर्धा के लिए एक मजबूत मामला है।
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उपभोक्ता विवेकाधीन, विशेष रूप से ग्रामीण जन बाजार में, आशाजनक है, आकांक्षात्मक खपत की संभावना के साथ ग्रामीण आय में वृद्धि, ब्याज दरों में गिरावट और मुद्रास्फीति को आसान बनाने के लिए।
औद्योगिक और रक्षा शेयरों के बारे में क्या?
जबकि रक्षा स्टॉक मूल्यांकन उचित दिखाई देते हैं, हम पाते हैं कि औद्योगिक पूंजी के सामान अभी भी कुछ महंगे हैं। यह स्थान हमारी वर्तमान प्राथमिकताओं में उच्च रैंक नहीं करता है। हम उन क्षेत्रों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जहां मूल्यांकन दीर्घकालिक आय क्षमता के साथ संरेखित हैं और जहां हाल के सुधारों ने बेहतर प्रवेश बिंदु बनाए हैं।
MIRAE निष्क्रिय निवेश में काफी बड़ा है, विशेष रूप से ETF के साथ वैश्विक इक्विटी स्पेस में। आप अमेरिका और अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं जैसे बाजारों को कैसे देख रहे हैं?
हम सक्रिय और निष्क्रिय दोनों रणनीतियों का संतुलित बनाए रखते हैं। हमारे वैश्विक ईटीएफ नवाचार-संचालित व्यवसायों के लिए अद्वितीय जोखिम प्रदान करते हैं, लेकिन सभी अंतर्राष्ट्रीय फंड वर्तमान में नियामक कैप का सामना करते हैं।
जबकि अंतर्राष्ट्रीय एक्सपोज़र मूल्यवान है, यह सभी के लिए नहीं है और इसे प्रभावी पोर्टफोलियो पोजिशनिंग के लिए मैक्रो ट्रेंड और मुद्रा कारकों की समझ के साथ जोड़ा जाना चाहिए।
वैश्विक व्यापार को हिलाकर नवीनतम टैरिफ चाल के साथ, भारत अपने उभरते बाजार के साथियों के खिलाफ कैसे ढेर हो जाता है, और क्या यह सुई को विदेशी प्रवाह पर अपने पक्ष में स्थानांतरित कर सकता है?
भारत कई अन्य देशों, विशेष रूप से चीन की तुलना में बेहतर स्थिति में स्थित है, जो अमेरिकी टैरिफ से हर्षित हेडविंड का सामना करता है। वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में भारत की हिस्सेदारी बढ़ रही है, पीएलआई (उत्पादन से जुड़े प्रोत्साहन) जैसी योजनाओं द्वारा सहायता प्राप्त है।
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उदाहरण के लिए, भारत से Apple का निर्यात पिछले चार वर्षों में 3 बिलियन डॉलर से बढ़कर लगभग 20 बिलियन डॉलर हो गया है, जो भारत को वैश्विक वास्तविकता के प्रमुख लाभार्थी के रूप में स्थिति में रखता है।
निवेशकों को अभी व्यापक बाजार को कैसे नेविगेट करना चाहिए, खासकर जब यह ठोस दांव और फ्रॉथी नाटकों का मिश्रण है?
हाल के सुधार ने फ्रॉथी वैल्यूएशन को छंटनी की है, लेकिन बाजार को नेविगेट करने के लिए अभी भी अनुशासन की आवश्यकता है। हमारे स्टॉक चयन दृष्टिकोण में तीन स्तंभ हैं: व्यवसाय की गुणवत्ता, प्रबंधन और उचित मूल्यांकन। FADs से बचने और स्थिर, कंपाउंडिंग रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करना महत्वपूर्ण है। यह उन व्यवसायों से चिपके रहने के बारे में है जो वर्तमान वैश्विक हेडविंड का सामना कर सकते हैं और अभी भी अपने क्षेत्रों के भीतर सर्वश्रेष्ठ-इन-क्लास आय में वृद्धि प्रदान कर सकते हैं।
इक्विटी पर सकारात्मक रहते हुए, किसी को तीन कारणों से मध्यम वापसी की अपेक्षाओं की आवश्यकता होती है: (ए) ब्याज दरें कम हैं, (बी) मूल्यांकन, जबकि उचित, असाधारण रूप से सस्ते नहीं हैं, और (सी) अधिकांश व्यवसायों में कई खंडों में प्रतिस्पर्धा और/या विघटन के कारण मार्जिन का विस्तार करने के लिए सीमित कमरा है।
निवेशकों को आगे जाने पर किन प्रमुख कारकों पर नज़र रखना चाहिए?
दो प्रमुख बाजार ड्राइवर मैक्रो स्थिरता और आय में वृद्धि होंगे। निवेशकों को परिसंपत्ति आवंटन के साथ अनुशासित रहना चाहिए और अल्पकालिक शोर पर प्रतिक्रिया करने से बचना चाहिए। नए निवेशक इक्विटी एक्सपोज़र प्राप्त करते हुए अस्थिरता को कम करने के लिए हाइब्रिड फंड पर विचार कर सकते हैं।
गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित करना, परिसंपत्ति आवंटन के माध्यम से विविधीकरण बनाए रखना, और अस्थिर चरणों के दौरान घबराहट से बचना आवश्यक रहेगा। लंबे समय तक सोचने की क्षमता-यहां तक कि अल्पकालिक शोर के बीच-निवेश में एक महत्वपूर्ण बढ़त होने के लिए।
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