आईटी शेयरों के लिए मेहम के रूप में एफआईआई बड़े बाहर खींचते हैं। आगे क्या छिपा है?

भारत की आईटी सेवा कंपनियां अमेरिका में तकनीक सेवाओं की मांग में सुधार करने लगी, उनका सबसे बड़ा बाजार था। विशेषज्ञों के अनुसार, अगर अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा व्यापार युद्ध ने अपने देश को मंदी में धकेल दिया, तो यह ग्राहक अपने विवेकाधीन खर्च बजट को फिर से कस सकता है।

जिटर्स पहले से ही बाजारों में प्रतिबिंबित कर रहे हैं। विदेशी निवेशकों ने $ 973 मिलियन का भारतीय उतार दिया आईटी स्टॉक मार्च में, अप्रैल 2024 से इस क्षेत्र को सबसे बड़ा बेच दिया गया है। निफ्टी इट इंडेक्स ने 24% वर्ष-दर-वर्ष गिरा दिया है, निफ्टी 50 के 4% की गिरावट की तुलना में तेज है।

इसे जोड़ते हुए, आईटी ने विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा आयोजित हिरासत के तहत समग्र भारतीय परिसंपत्तियों के हिस्से के रूप में स्टॉक किया, फरवरी में 9.9% से मार्च में 9.9% से डूबा हुआ है, जो चल रहे भू -राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण मार्च में 9%, 9%, चल रहे भू -राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण, मार्च में 9%, 9% से 9% तक डूबा हुआ है,जेएम फाइनेंशियल संस्थागत प्रतिभूतियों ने 10 अप्रैल को एक रिपोर्ट में कहा। आईटी सेवाएं, हालांकि, दूसरे सबसे बड़े क्षेत्र के रूप में बनी हुई हैं एफआईआई भारत में।

जोखिम का लाभ स्पष्ट रूप से आईटी काउंटरों में बदल गया है।कोफ़ॉर्ज, एचसीएल टेक्नोलॉजीज, इन्फोसिस, Ltimindtree,एमफैसिसओरेकल फाइनेंशियल सर्विसेज सॉफ्टवेयर,लगातार प्रणाली, टीसीएस, टेक महिंद्राऔरविप्रो 2 अप्रैल के बंद होने के बाद से 3% और 18% के बीच शेडिंग, जब ट्रम्प ने 180 से अधिक देशों में अतिरिक्त टैरिफ की घोषणा की, केवल उन्हें एक सप्ताह बाद विराम देने के लिए।

टीसीएस के मुख्य कार्यकारी अधिकारी के। क्रिथिवासन ने 10 अप्रैल को एक कमाई कॉल के दौरान कहा, “हमने निर्णय लेने में देरी के उदाहरणों को देखा है और विवेकाधीन खर्च में हाल ही में जांच और दबाव के तहत आया है।”

हालांकि, ग्राहकों के साथ बातचीत के आधार पर,क्रिथिवासन का मानना ​​है कि वर्तमान अनिश्चितता अस्थायी है और उम्मीद है कि जल्द ही उभरने की स्पष्टता और कंपनियों को अपनी तकनीकी परिवर्तन योजनाओं को फिर से शुरू करने की उम्मीद है।

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भारतीय आईटी स्टॉक: पीटा, लेकिन आकर्षक

जबकि अमेरिका के पारस्परिक टैरिफ सीधे भारतीय आईटी सेवा कंपनियों पर लागू नहीं होते हैं, यह क्षेत्र व्यापार युद्ध के व्यापक आर्थिक झटकों के लिए प्रतिरक्षा नहीं करेगा।

भारतीय आईटी फर्मों के लिए राजस्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा उत्तरी अमेरिका और यूरोप से बहता है, “इसलिए कुछ निकट-अवधि की अनिश्चितता अपरिहार्य है”, शिबानी कुरियन, वरिष्ठ कार्यकारी उपाध्यक्ष और कोटक म्यूचुअल फंड में इक्विटी रिसर्च के प्रमुख शिबानी कुरियन ने कहा।

BNP Paribas India में भारतीय आईटी बिक्री, कुमार राकेश, आईटी और ऑटो विश्लेषक पर हमारे प्रभाव और उनके प्रभाव का विश्लेषण करते हुए, ने कहा कि अमेरिका की जीडीपी वृद्धि में 1.5 प्रतिशत की गिरावट ने आमतौर पर भारतीय आईटी सेवाओं के लिए राजस्व वृद्धि को लगभग 5 प्रतिशत अंकों से बढ़ा दिया।

यह इस वित्तीय वर्ष में भारत के आईटी क्षेत्र के लिए नगण्य वृद्धि का अनुवाद करेगा।

राकेश ने 8 अप्रैल में एक नोट में कहा, “हमने अपने FY26-27 आय अनुमानों (भारतीय आईटी कंपनियों के लिए) 4-11% और टीपीएस (लक्ष्य की कीमतों) को 4-18% तक काट दिया, क्योंकि हम निकट अवधि में एक कमजोर मांग के माहौल में और वित्त वर्ष 27 में क्रमिक वसूली में सेंकते हैं।”

मोटिलल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज विश्लेषकों ने 4 अप्रैल को एक रिपोर्ट में कहा कि “एक ~ 50% संभावना एक यूएस मंदी सुझाव है कि अगले 3-6 महीने आगे की कमाई में कटौती, मार्गदर्शन वापस ले सकते हैं, और तकनीकी खर्च में एक फ्रीज “।

ब्रोकरेज ने आगाह किया कि जबकि भारतीय आईटी क्षेत्र का मूल्यांकन पिछले अमेरिकी मंदी की तुलना में अधिक उचित दिखाई दिया, 2-3 तिमाहियों में और सुधार के लिए जगह थी।

क्वेस्ट इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स में मुख्य निवेश अधिकारी और पोर्टफोलियो मैनेजर अनिरुद्ध सरकार ने भारतीय आईटी शेयरों पर ‘कम वजन’ किया था, इससे पहले कि ट्रम्प ने पारस्परिक टैरिफ की घोषणा की, कमजोर सौदे प्रवाह, मार्जिन संपीड़न, देरी से परियोजना हस्ताक्षर और नीति अनिश्चितता का हवाला देते हुए।

उन्होंने कहा कि यद्यपि भारत का आईटी सेक्टर अब वैल्यूएशन पर आकर्षक रूप से दिखता है, लेकिन वह यह नहीं देखता कि यह ब्लॉकबस्टर रिटर्न को जल्द ही डिलीवर करता है। “सबसे अच्छा, आप बाजार-मिलान रिटर्न को देख रहे हैं, शायद राजकोषीय के उत्तरार्ध में कुछ बैक-एंडेड लाभ के साथ,” सरकार ने कहा।

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में डुबकी लगाने का समय?

विशेषज्ञों ने कहा कि गुरुवार को ट्रम्प का निर्णय 90 दिनों तक पारस्परिक टैरिफ के कार्यान्वयन को रोकने के लिए भारतीय आईटी शेयरों के लिए गेम-चेंजर हो सकता है। लेकिन अगर टैरिफ का कोई लंबा प्रभाव पड़ता है, तो भारतीय आईटी कंपनियों के लिए दृष्टिकोण और मूल्यांकन पर भारी वजन हो सकता है।

कुछ विशेषज्ञों ने यह भी चेतावनी दी कि भारत का आईटी सेवा क्षेत्र अभी भी अमेरिका के व्यापार युद्ध के दूसरे या तीसरे क्रम के तरंग प्रभाव को देख सकता है।

महामारी से पहले, लार्ज-कैप इंडियन आईटी कंपनियां एचडीएफसी सिक्योरिटीज के विश्लेषक अमित चंद्र ने कहा कि अपने मिड-कैप साथियों पर लगभग 25% का प्रीमियम कमांड करने के लिए इस्तेमाल किया गया। उन्होंने कहा कि यह स्क्रिप्ट अब फ़्लिप कर चुकी है- बड़े-कैप आईटी कंपनियां अपने मिड-कैप साथियों को 13% की छूट पर कारोबार कर रही हैं, जिन्होंने अपने मूल्यांकन को कम दोहरे अंकों से 20% से अधिक तक बढ़ते देखा है।

फिर भी, चंद्रा का मानना ​​है कि सबसे खराब मई पहले से ही भारतीय आईटी शेयरों के मूल्यांकन में मई की कीमत हो सकती है। “यहाँ से, सेक्टर के लिए नकारात्मक पक्ष सीमित लगता है,” उन्होंने कहा। “यह एक अच्छा समय हो सकता है कि आप अपने पैर की उंगलियों को आईटी शेयरों में डुबोएं – विशेष रूप से बड़े कैप ने एक सभ्य पिटाई की है।”

कोटक म्यूचुअल फंड के कुरियन का एक समान विचार था। “निवेशक आईटी शेयरों में डगमगाए हुए प्रवेश पर विचार कर सकते हैं,” उसने कहा, जब वृद्धि लौटती है, तो आईटी सेवाओं की मांग में पलटाव तेज हो सकता है।

इस बीच, भारतीय आईटी काउंटरों में उच्च लाभांश पैदावार एक कुशन के रूप में काम कर रहे हैं, एक चिड़चिड़ा बाजार में कुछ नकारात्मक समर्थन की पेशकश करते हैं, कुरियन ने कहा।

एक उच्च लाभांश उपज का मतलब है कि निवेशक निवेशित प्रत्येक रुपये के लिए अधिक आय अर्जित करते हैं, जो न केवल एक स्थिर नकदी प्रवाह प्रदान करता है, बल्कि बाजार की गिरावट के दौरान सुरक्षा की एक परत भी प्रदान करता है।

मीटा शेट्टी के अनुसार, टाटा म्यूचुअल फंड में एक फंड मैनेजर, भारत की शीर्ष आईटी कंपनियां, पूर्व-कोविड स्तरों की तुलना में बेहतर नकदी प्रवाह रूपांतरण और उच्च भुगतान अनुपात के साथ, 4-6%की आकर्षक मुफ्त नकदी प्रवाह उपज पर कारोबार कर रही हैं।

हालांकि, पावर, होटल, एयरलाइंस और फार्मा जैसे क्षेत्र भी व्यापक बाजार सुधार के बीच अपील करते हुए दिखते हैं, क्वेस्ट इनवेस्टमेंट एडवाइजर्स के सरकार ने कहा, जिससे आईटी शेयरों के लिए निवेशक पोर्टफोलियो में एक स्थान के लिए प्रतिस्पर्धा करना कठिन हो गया।