टैरिफ आंत पंच दुनिया भर में बाजारों को फिर से भेजता है

दलाल स्ट्रीट ने मार्च, 2020 के बाद से अपने सबसे खराब उद्घाटन को देखा, जिसने भारत में एक महीने की लंबी महामारी लॉकडाउन की शुरुआत को चिह्नित किया। 5% कम उद्घाटन के बाद, निफ्टी और सेंसक्स ने सोमवार को 3% कम से पहले दिन भर लाल रंग में कारोबार किया, 4 जून, 2024 के बाद से उनका सबसे खराब शो।

छिपाने के लिए कोई जगह नहीं थी: बीएसई के सभी क्षेत्रीय सूचकांक गिर गए। क्षति या तो फ्रंटलाइन तक सीमित नहीं थी। एनएसई के मिड-कैप और स्मॉल-कैप सूचकांक एक तेज 4%गिर गए, जो व्यापक बाजार में दर्द को दर्शाता है। एनएसई पर जहां 3,000 से अधिक कंपनियों को सूचीबद्ध किया गया है, एक चौंका देने वाला 645 हिट 52-सप्ताह के चढ़ाव। हर स्टॉक के लिए जो बढ़ता गया, आठ गिर गए। 53% अधिक बंद होने से पहले, सत्र के दौरान बाजार का फियर इंडेक्स 65% से अधिक हो गया।

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कोटक महिंद्रा एएमसी के प्रबंध निदेशक निलेश शाह ने कहा, “बाजार में पिछले कुछ दिनों की गिरावट निश्चित रूप से कोविड दिनों की एक फ्लैशबैक दे रही है।” हालांकि, उन्होंने बताया कि भारतीय बाजारों ने अमेरिका सहित कुछ अन्य बाजारों की तरह तेजी से प्रतिक्रिया नहीं की है।

हांगकांग के हैंग सेंग इंडेक्स के साथ एशियाई बाजारों में 13%की गिरावट आई है, जो लगभग तीन दशक पहले एशियाई वित्तीय संकट के बाद से सबसे खराब है। इसके बाद ताइवान का ताइक्स था जो 10%गिर गया, जापान के निक्केई (8%), मुख्य भूमि चीन के सीएसआई 300 (7%), और दक्षिण कोरिया के कोस्पी (6%), पूरे क्षेत्र में व्यापक घबराहट की एक तस्वीर चित्रित करते हैं। निफ्टी ने सत्र को 3.2% कम 22,161.60 पर समाप्त कर दिया, जबकि सेंसक्स 2.9% से 73,137.90 तक फिसल गया।

यूरोप में, यूरो स्टॉक्सक्स 50, 11 यूरोज़ोन देशों में शीर्ष ब्लू-चिप कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हुए, 4%फिसल गया। इस बीच, यूएस डॉव फ्यूचर्स ने लगभग 700 अंक गिराए, यह दर्शाता है कि पीड़ा अभी तक खत्म नहीं हुई है। निवेशकों ने ब्लैक मंडे – 19 अक्टूबर 1987 को याद किया, जब डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने एक ही सत्र में लगभग 23% की गिरावट की, एक वैश्विक मंदी को ट्रिगर किया।

1987 के विपरीत, जब भारत को अपने सीमित वैश्विक जोखिम से ढाल दिया गया था, तो यह अब किनारे पर नहीं है। जबकि भारतीय अर्थव्यवस्था भारी निर्यात-उन्मुख नहीं है, यह पूरी तरह से अछूता नहीं है, हरि श्याम्संडर, उपाध्यक्ष और वरिष्ठ संस्थागत पोर्टफोलियो मैनेजर, इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी, भारत, फ्रैंकलिन टेम्पलटन में। “यह एक संभावित वैश्विक विकास मंदी और बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनाव से दूसरे क्रम के प्रभावों के संपर्क में है।”

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Shaymsunder ने बताया कि यदि टैरिफ को लागू किया जाता है और निरंतर किया जाता है, तो यह अमेरिकी उपभोक्ताओं के लिए उच्च कीमतों को जन्म दे सकता है, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित कर सकता है, और कॉर्पोरेट पूंजीगत व्यय पर वजन कर सकता है। उन्होंने कहा कि एक वैश्विक विकास की मंदी, एक कमजोर निवेश चक्र, व्यापार तनाव में वृद्धि, और इक्विटी में व्यापक जोखिम-से-भावना भारतीय शेयरों को नुकसान पहुंचाएगी। भारत के लिए, FY24 में GDP का लगभग 21.4% निर्यात किया गया।

रुपया 60 पैस या 0.7% गिरकर 85.8350 प्रति डॉलर हो गया, 13 जनवरी के बाद से इसका सबसे खराब दिन गिर गया। अधिकांश एशियाई मुद्राएं कम हो गईं, बाजार के व्यापक दबाव के बीच डॉलर के मुकाबले 0.2-1.2% गिर गईं।

निफ्टी के लिए, 21,800 का निशान देखने के लिए अगला महत्वपूर्ण स्तर है, चॉइस इक्विटी ब्रोकिंग के उपाध्यक्ष, केकुनल परार ने कहा। उन्होंने कहा, “अगर इंडेक्स अगले दो सत्रों में इस स्तर को पकड़ने का प्रबंधन करता है, तो बाजार कुछ पायदान हासिल कर सकता है। लेकिन एक उल्लंघन एक तेज सुधार के लिए बाढ़ के दौरान खोल सकता है,” उन्होंने चेतावनी दी।

कोटक के शाह के अनुसार, पिछले कुछ महीनों के सुधार भी एक कारण हो सकते हैं कि भारतीय शेयरों ने दूसरों की तरह नकारात्मक रूप से प्रतिक्रिया नहीं की है, क्योंकि वैल्यूएशन के मौजूदा स्तर उचित हैं।

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ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से पता चला कि भारतीय बाजार के मूल्यांकन ने दीर्घकालिक औसत से नीचे डूबा है। निफ्टी 50 का पी/ई अनुपात अब 18.1x और सेंसक्स 19.49x पर है, दोनों 20.83x और 19.68x के अपने 20-वर्ष के औसत से नीचे, क्रमशः यह संकेत देते हुए कि बाजार पवित्रता की ओर बढ़ सकते हैं।

हालांकि कुछ निवेशकों को बढ़ती अनिश्चितता के बीच इक्विटी से बाहर निकालने के लिए लुभाया जा सकता है, स्वारुप आनंद मोहंती, वाइस-चेयरमैन और Mirae एसेट इनवेस्टमेंट मैनेजर्स (भारत) के सीईओ, इसे झुकने के अवसर की एक खिड़की के रूप में देखते हैं और वापस नहीं खींचते हैं। जबकि भारत के बाजार ने दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया है, ओवरवैल्यूएशन की जेबें बनी हुई हैं, और कोई भी बुरी खबर एक बेचने को रोक सकती है, मोहंती ने कहा। फिर भी, वह सलाह देता है कि वह डुबकी नहीं लगे।

तेज गिरावट के बावजूद, भारतीय इक्विटी अभी तक एक सौदा नहीं हैं, लेकिन मोहंती का मानना ​​है कि भारत करीब हो रहा है। वह 2025 को संचित करने के लिए एक वर्ष के रूप में देखता है, चेस रिटर्न नहीं।

बीएसई के आंकड़ों से पता चला कि एफआईआई ने भारतीय इक्विटी को उतार दिया ₹सोमवार को 9,040 करोड़, जबकि DIIS ने शुद्ध खरीद के साथ कदम रखा ₹12,122 करोड़, बेचने के लिए कुछ कुशन प्रदान करते हैं।

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मोहंती ने कहा, “भारत संकटों से भरी दुनिया में एक विकास की कहानी बनी हुई है,” विदेशी निवेशकों के लिए मुद्रा स्थिरता को जोड़ना महत्वपूर्ण है। उनका मानना ​​है कि यह घरेलू निवेशकों के लिए कार्य करने का क्षण है-क्योंकि एक बार जब FIIs बाजार में फिर से प्रवेश करते हैं, तो शुरुआती लाभ पहले से ही मेज से दूर हो सकते हैं।

शाह का मानना ​​है कि निवेशक इस चरण का उपयोग रिबालेंस पोर्टफोलियो और इक्विटी आवंटन को आगे बढ़ाने के लिए करेंगे, जिसमें आने वाले हफ्तों में गति बढ़ाने की संभावना है। उन्होंने कहा, “हम यह भी उम्मीद करेंगे कि आने वाले महीनों में इक्विटी को आवंटित किया जा रहा है क्योंकि वर्तमान अस्थिरता बसती है और द्विपक्षीय व्यापार समझौतों की आकृति हमारे और अन्य देशों के बीच स्पष्ट हो जाती है,” उन्होंने कहा।

एंजेल वन के अध्यक्ष और एमडी दिनेश ठाककर ने कहा कि फोन रिटेल निवेशकों के साथ अपनी फर्म में “गूंज” रहे थे कि क्या यह “खरीदने” का सही समय था, लेकिन म्युरा मनी के दक्षिण स्थित वितरक, मिरा मनी के सह-संस्थापक आनंद के। रथी ने दावा किया कि प्रत्यक्ष योजनाओं में निवेशकों द्वारा महत्वपूर्ण मोचन हुआ।

प्रत्यक्ष योजनाएं एक निवेशक को एक मध्यस्थ के बिना म्यूचुअल फंड की इकाइयों में सीधे निवेश करने की अनुमति देती हैं, लेनदेन की लागत को कम करती हैं। यह नई उम्र के ऑनलाइन ब्रोकरेज द्वारा पेश किया गया है। इसके खिलाफ, नियमित योजनाओं में निवेशक एक वितरक, ब्रोकर या बैंकर के माध्यम से निवेश करते हैं, जिन्हें एएमसी से वितरण शुल्क मिलता है।

इसके अलावा, खुदरा निवेशक जो दलालों से उधार लेते हैं, वे सीधे शेयरों में निवेश करने के लिए सोमवार को दलालों से मार्जिन कॉल का सामना करते हैं।

निवेशक का ध्यान जल्द ही आगामी मौद्रिक नीति बैठक में रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया की टिप्पणी में स्थानांतरित हो जाएगा। इसमें जोड़कर, मार्च क्वार्टर की कमाई का मौसम रडार पर एक और महत्वपूर्ण ट्रिगर होगा। ध्यान अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ओर भी हो जाएगा, जो सोमवार सुबह एक बंद दरवाजे की बैठक आयोजित करने के लिए तैयार है, जिससे बढ़ते वैश्विक जिटर्स के बीच सेंट्रल बैंक के अगले कदम के बारे में अटकलें लगाई गईं। यदि फेड एक दर में कटौती के साथ आगे बढ़ता है और अमेरिकी बाजारों में हरे रंग में खत्म होता है, तो एक उचित मौका है कि भारतीय बाजार मंगलवार को एक स्नैपबैक देख सकते हैं।

(राम साहगल और श्रीशती वैद्या से इनपुट)