Q3 आय की समीक्षा: उपभोग की मंदी, कमोडिटी की कमजोरी ने इंडिया इंक के मुनाफे को चोट पहुंचाई। MOSL ने पोर्टफोलियो रिजिग की सलाह दी

हाल ही में एक नोट में, ब्रोकरेज हाउस मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज (MOSL) ने कहा कि खपत और कमोडिटी की कमजोरी में मंदी ने कॉर्पोरेट पर वजन किया है आययहां तक ​​कि BFSI, हेल्थकेयर, कैपिटल गुड्स और टेक्नोलॉजी जैसे क्षेत्रों के रूप में भी मजबूत प्रदर्शन दिया।

हालांकि, अपने नवीनतम बजट में पूंजीगत व्यय से लेकर खपत में सरकार की बदलाव से निवेश पोर्टफोलियो में एक पुनर्जन्म को ट्रिगर करने की उम्मीद है, जिससे इंडस्ट्रियल, कैपिटल गुड्स और विनिर्माण क्षेत्रों में वैल्यूएशन गुणकों में एक संभावित मॉडरेशन होता है।

खपत रुझान और बाजार मूल्यांकन

MOSL ने कहा कि उपभोक्ता स्टेपल का अंडरपरफॉर्मेंस सरकार के रूप में समाप्त हो सकता है ₹मध्यम वर्ग के करदाताओं के लिए 1 ट्रिलियन टैक्स राहत आने वाले क्वार्टर में उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा देने की उम्मीद है। यह FY20 के बाद से एक लंबे समय तक डी-रेटिंग के बाद, विशेष रूप से स्टेपल सेगमेंट में, खपत-चालित कंपनियों के लिए मूल्यांकन गुणकों में एक रिबाउंड का नेतृत्व कर सकता है।

इसके अतिरिक्त, निफ्टी 50 वर्तमान में 20.6x की लंबी अवधि के औसत (LPA) से नीचे, लगभग 20x के 12 महीने के फॉरवर्ड प्राइस-टू-कमाई (पी/ई) अनुपात पर कारोबार कर रहा है। उन महत्वपूर्ण प्रीमियमों को देखते हुए, जिन पर व्यापक बाजार अपने ऐतिहासिक औसत के सापेक्ष कारोबार कर रहे हैं, MOSL अपने मॉडल पोर्टफोलियो में 76 प्रतिशत आवंटन के साथ, लार्ज-कैप शेयरों की ओर झुका हुआ है।

ब्रोकरेज तेल और गैस, सीमेंट, ऑटोमोबाइल और धातुओं पर कम वजन वाले रहते हुए खपत, बीएफएसआई, आईटी, इंडस्ट्रियल, हेल्थकेयर और रियल एस्टेट पर अधिक वजन का रुख रखता है।

शीर्ष स्टॉक विचार

MOSL के शीर्ष लार्ज-कैप स्टॉक सिफारिशों में शामिल हैं आईसीआईसीआई बैंक, एसबीआई, भारती एयरटेल, हिंदुस्तान यूनिलीवर ।

मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों के बीच, MOSL ने पहचान की है भारतीय होटल, डिक्सन टेक्नोलॉजीज, बीएसई।

Q3 FY25 आय की समीक्षा

MOSL ने कहा कि Q3 FY25 की कमाई ने मध्यम उम्मीदों को पूरा किया है। हालांकि, आगे की कमाई संशोधन हाल के दिनों में सबसे कमजोर प्रवृत्ति देख रहे हैं, विशेष रूप से गैर-नफ़स 50 शेयरों के बीच अपग्रेड से अधिक डाउनग्रेड के साथ।

ब्रोकरेज को उम्मीद है कि FY25E में 20 प्रतिशत से अधिक की मिश्रित वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) के बाद, FY25E में प्रति शेयर 5 प्रतिशत आय (EPS) की वृद्धि के लिए NIFTY 50 को उम्मीद है।

MOSL ब्रह्मांड में 183 कंपनियों के लिए, राजस्व, EBITDA, कर से पहले लाभ (PBT), और कर के बाद लाभ (PAT) में 5 प्रतिशत, 8 प्रतिशत, 7 प्रतिशत और 3 प्रतिशत वर्ष-दर-वर्ष बढ़ा (YOY), क्रमशः, मोटे तौर पर अनुमानों के अनुरूप। धातुओं और तेल और गैस को छोड़कर, इन कंपनियों ने बिक्री, EBITDA, PBT, और 8 प्रतिशत पैट में 10 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की।

क्षेत्रीय मूल्यांकन और रुझान

MOSL ने देखा कि दो-तिहाई क्षेत्र वर्तमान में अपने ऐतिहासिक औसत के लिए एक प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी क्षेत्र में 27.6x का पी/ई अनुपात है, जो 31 प्रतिशत प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है, जो कि 21x के दीर्घकालिक औसत से है। जबकि हाल ही में मेजर से मार्गदर्शन यह ब्रोकरेज ने कहा कि इन्फोसिस और एचसीएल टेक जैसे खिलाड़ियों को म्यूट किया गया था, इस क्षेत्र में समग्र भावना सकारात्मक बनी हुई है, बीएफएसआई से परे हाई-टेक और रिटेल में एक्सपॉर्मिंग रिकवरी का विस्तार करने के साथ, ब्रोकरेज ने कहा।

निजी बैंक वर्तमान में 2.2x के मूल्य-टू-बुक (पी/बी) अनुपात, उनके ऐतिहासिक औसत 2.5x के लिए 12 प्रतिशत की छूट पर कारोबार कर रहे हैं। ऋण वृद्धि 11.5 प्रतिशत थी, जो 18 प्रतिशत के चरम से घटकर, प्रतिस्पर्धी जमा बाजारों के रूप में और एक उच्च क्रेडिट-टू-डिपोसिट (सीडी) अनुपात उधार वृद्धि को सीमित करने के लिए जारी है। इस बीच, असुरक्षित ऋण देने वाला तनाव बना रहता है, और टर्म डिपॉजिट में तेजी से वृद्धि के कारण CASA अनुपात दबाव में रहता है।

उपभोक्ता क्षेत्र 42.9x के पी/ई पर कारोबार कर रहा है, इसके 10 साल के औसत 42X के अनुरूप है, जबकि इसका पी/बी अनुपात 10.4x पर है, जो 10.3x के अपने ऐतिहासिक औसत के करीब है। मांग की वसूली सुस्त रहती है, तनाव के तहत शहरी खपत के साथ, जबकि उच्च भोजन मुद्रा स्फ़ीति और बढ़ती ताड़ के तेल की कीमतों ने मार्जिन पर और दबाव डाला है। हालांकि, उपभोक्ता कंपनियों ने इन चुनौतियों को कम करने के लिए मूल्य वृद्धि शुरू की है।

अस्वीकरण: ऊपर किए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट की। हम निवेशकों को किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों के साथ जांच करने की सलाह देते हैं।