पूर्व सेबी चेयरपर्सन का कहना है कि अधिक नियामक प्रभाव आकलन की आवश्यकता है, कॉर्पोरेट प्रशासन पहले से बेहतर है

“बाजार जटिलता में बढ़े हैं, आकार में, निवेशकों की संख्या में वृद्धि हुई है, जारीकर्ताओं की संख्या में वृद्धि हुई है। बाहरी कारक हैं, भारत से संबंधित नहीं हैं, लेकिन भारत को प्रभावित करते हैं। इन जटिलताओं में से कई एक दशक पहले मौजूद नहीं थे। सेबी। क्या वे उस तरह के काम के लिए श्रेय नहीं मिल रहे हैं जो वे कर रहे हैं। सेबी चेयरपर्सन दामोदरन।

उन्होंने कहा कि बाजार नियामक एक “अविश्वास और क्रूस पर चढ़ा” दृष्टिकोण से “ट्रस्ट, लेकिन दृष्टिकोण को सत्यापित करता है” से चला गया था, जैसा कि उन्होंने अतीत में कई बार सुझाव दिया था।

यह पूछे जाने पर कि नियामक आधुनिक प्रौद्योगिकी के प्रकाश में इस तरह के नियामक प्रभाव आकलन का संचालन कैसे कर सकता है, दामोदरन ने कहा कि सेबी को जनता के साथ संवाद करने और उन्हें आश्वासन देने की आवश्यकता है कि उनके हित सुरक्षित हैं।

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“धारणा वास्तविकता के रूप में महत्वपूर्ण है। मैंने अतीत में कहा है कि सेबी सड़कों पर नहीं आता है और पूर्ण सार्वजनिक दृश्य में विनियमित करता है। ऐसा कुछ होना चाहिए जो आप और मुझे नहीं पता है। उनके पास कोई प्रवक्ता नहीं है। जिस तरह से अन्य प्रवर्तन एजेंसियां ​​करती हैं। ,” उसने कहा।

निगम से संबंधित शासन प्रणाली

दामोदरन, वर्तमान में कॉर्पोरेट गवर्नेंस कंसल्टेंसी सर्विस एक्सीलेंस एनबलर्स के अध्यक्ष ने कहा कि शेयरधारकों को यह सुनिश्चित करने के लिए नियामकों को नहीं देखना चाहिए कि वे एक कंपनी के सच्चे मालिक हैं। इसके बजाय, उन्होंने सुझाव दिया कि शेयरधारकों ने निदेशक मंडल को ध्यान में रखा, क्योंकि निदेशक मंडल को शेयरधारकों के प्रतिनिधियों के रूप में नियुक्त किया जाता है। “यदि बोर्ड कुछ नहीं कर रहा है, तो इसे नियामक के नोटिस में लाएं,” उन्होंने स्पष्ट किया।

उन्होंने कहा कि निर्देशकों की प्रवृत्ति व्यक्तिगत रूप से, और एक सामूहिक के रूप में बोर्डों के रूप में, कुछ कॉर्पोरेट कार्यों पर असहमति में प्रमोटरों के लिए खड़े होकर, अधिक व्यापक हो गया है – एक सकारात्मक संकेत। इसके बाद, यदि वे बोर्डरूम में बदलाव करने में असमर्थ हैं, तो वे छोड़ देते हैं, दामोदरन ने कहा। दामोदरन ने कहा, “सेबी ने सही तरीके से कहा है कि जब आप बोर्ड छोड़ते हैं, तो हमें बताएं कि आप क्यों छोड़ रहे हैं। यह मत कहो कि आप व्यक्तिगत कारणों से निकल रहे हैं,” दामोदरन ने कहा, यह कहते हुए कि यह नियम अक्सर नहीं किया जाता है।

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एक स्वतंत्र निदेशक के रूप में, दामोदरन ने प्रमोटर निदेशकों की तुलना में गैर-प्रोमोटर निदेशकों के साथ काम करना मुश्किल पाया। “मुझे पेशेवर निदेशकों की तुलना में प्रमोटर निदेशकों के साथ बहुत कम समस्याएं थीं। जिन लोगों को वरिष्ठ पदों पर नियुक्त किया जाता है, वे मानते हैं कि वे जगह और कंपनी के मालिक हैं और कोई भी गिनती नहीं करता है। यदि आप बड़ी कंपनियों को जीवन प्रबंध निदेशकों की तुलना में बड़ी देखते हैं, आपको वही मिलेगा जो मैं कह रहा हूं। ”

एक उदाहरण देते हुए, उन्होंने कहा, “मैं बड़ी कंपनियों के प्रमोटरों के पार आया हूं, जो वास्तव में निर्देशकों तक पहुंचते हैं, नए भी नहीं, उदाहरण के लिए ब्रिजमोहनलाल मुंजाल, जिनके बोर्ड पर मैंने सेवा की, वह बोर्ड पर एक प्रस्ताव को स्पष्ट नहीं करेंगे यदि प्रबंधन ने इसे तब तक लाया जब तक कि उन्होंने चारों ओर देखा, देखा कि क्या स्वतंत्र निदेशक खुश थे और कभी -कभी हमारे विचारों के लिए हम में से कुछ तक पहुंचते हैं और आपको इसके बारे में बहस करने की स्वतंत्रता थी। , “उन्होंने कहा।

दामोदरन ने कहा कि अतिरंजित में कॉर्पोरेट प्रशासन में सुधार करने में प्रॉक्सी सलाहकारों की भूमिका। “प्रॉक्सी सलाहकारों की कंपनियों में शासन में सुधार करने में एक भूमिका है, लेकिन मुझे लगता है कि उनकी भूमिका अतिरंजित है। बहुत से लोग उन्हें निवेशकों के लिए ‘महान सफेद आशा’ के रूप में देखते हैं, जो वे नहीं हैं,” उन्होंने कहा।

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“प्रॉक्सी एडवाइजरी फर्मों से कुछ मात्रा में आत्म विनियमन की आवश्यकता होती है। उन्हें जो करने की ज़रूरत है वह यह है कि वे क्या कर रहे हैं, क्या वे सिस्टम में अपनी जगह को सही ठहराने के लिए पर्याप्त कर रहे हैं। आप जो भी करते हैं, आपको यह सुनिश्चित करना चाहिए कि व्यवसाय का संचालन करने में आसानी बाधित नहीं है, “उन्होंने कहा।

जबकि दामोदरन ने शेयरधारक सक्रियता को पिच किया, उन्होंने कहा कि विदेशी न्यायालयों में की गई सक्रियता समान नहीं है। “सक्रियता अच्छी है। आप इस अवसर पर अमेरिका में जो देखते हैं, वह साहसीवाद है। हमें उस लाइन को आकर्षित करना चाहिए,” उन्होंने कहा।

शेयरधारक सक्रियता पर जारी रखते हुए, दामोदरन ने संस्थापक द्वारा लिखे गए क्लोजर नोट को महसूस किया यूएस-आधारित शॉर्टसेलर हिंडनबर्ग इस सप्ताह की शुरुआत में अजीबोगरीब समय पर था। “मैंने उनके द्वारा साझा किए गए नोट को पढ़ा (हिंदेनबर्ग के नाथन एंडरसन) और उन्होंने वहां बहुत सारी बातें कही। लेकिन उन्होंने यह अब और नहीं कहा कि महीनों पहले या छह महीने बाद नहीं? क्या कोई कारण था? अचानक यह है कि क्या यह है व्यवसाय पर्याप्त पैसा कमाता है और अचानक छोड़ने का फैसला करता है या कोई अन्य दबाव है, हम नहीं जानते, “पूर्व सेबी के अध्यक्ष ने कहा।

“उन्होंने शायद एक छोटे विक्रेता के रूप में खुद को अच्छी तरह से संचालित नहीं किया होगा, लेकिन उनके कुछ शोध निष्कर्ष, आपको केवल त्याग नहीं करना चाहिए … शायद रिपोर्ट में कुछ चीजें हैं जिन्हें आप निकाल सकते हैं या उपयोग कर सकते हैं शायद मामले के लिए विशिष्ट नहीं है, शायद अन्य में प्रसंग। तो देखो कि आप क्या पा सकते हैं जो मूल्यवान है और बाकी को कबाड़ कर सकता है, “उन्होंने कहा।