विशेषज्ञ की राय: मिराए एसेट के हर्षद बोरावके का कहना है कि आर्थिक मंदी संरचनात्मक के बजाय चक्रीय अधिक लगती है

विशेषज्ञ की राय: हर्षद बोरावके, अनुसंधान प्रमुख और फंड मैनेजर मिराए एसेट इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स (भारत)का मानना ​​है कि भारतीय अर्थव्यवस्था की मंदी संरचनात्मक के बजाय चक्रीय हो सकती है। मिंट के साथ एक साक्षात्कार में, बोरावेक ने कहा कि खपत को प्रोत्साहित करने के उपायों और मध्यम वर्ग को कुछ राहत की उम्मीद की जा सकती है बजट 2025 हालिया शहरी मंदी के कारण।

संपादित अंश:

बाज़ार को नीचे खींचने वाले प्रमुख कारक कौन से हैं? आप कब बाजार के स्थिर होने की उम्मीद करते हैं?

पहले के मजबूत रिटर्न और अपेक्षाकृत उच्च मूल्यांकन के अलावा, हाल के बाजार सुधार को शहरी उपभोग की कमजोरी, गिरती सरकारी पूंजीगत व्यय, कठिन भूराजनीति, कमाई में मंदी और तेज एफआईआई (विदेशी संस्थागत निवेशकों) की बिक्री के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है।

हमारा मानना ​​है कि ये कारक अधिक क्षणभंगुर हैं, और कुछ संकेतकों में किसी भी निर्णायक बदलाव से बाजार स्थिरीकरण होना चाहिए।

यदि बाजार सरकारी पूंजीगत व्यय पुनरुद्धार के प्रति आश्वस्त है तो केंद्रीय बजट भावनाओं को शांत कर सकता है। इसके अतिरिक्त, आरबीआई के दर-कटौती चक्र की शुरुआत, खपत में बढ़ोतरी के संकेत, अमेरिकी संरक्षणवाद की बयानबाजी में नरमी और अधिक नरम अमेरिकी फेड से बाजार को सहारा मिलना चाहिए।

बजट 2025 से आपकी क्या उम्मीदें हैं? कौन से उपाय बाजार को खुश कर सकते हैं?

हमारा मानना ​​है कि केंद्रीय बजट को देखते हुए बाजार की स्थिति काफी कमजोर दिख रही है, क्योंकि व्यय में कम अपेक्षित वृद्धि और किसी भी बड़े उपाय की घोषणा की सीमित दृश्यता के कारण बजट से बाजार की उम्मीदें काफी कम हैं।

हालिया शहरी मंदी को देखते हुए उपभोग को प्रोत्साहित करने के उपाय और मध्यम वर्ग के लिए कुछ राहत की भी उम्मीद की जा सकती है।

सरकारी पूंजीगत व्यय में पुनरुद्धार देखने लायक एक प्रमुख मीट्रिक होगा। यहां रचनात्मक टिप्पणी और बजटीय आवंटन की अपेक्षा करें।

इक्विटी बाज़ारों को एक प्रेरक बजट से प्रसन्न होना चाहिए, जिसमें मामूली राजकोषीय खिंचाव को माफ किया जाना चाहिए, यह देखते हुए कि FY25 राजकोषीय घाटा बजट से कम हो सकता है।

क्या आपको भारतीय अर्थव्यवस्था की गति धीमी होने के संकेत दिख रहे हैं? निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

मंदी संरचनात्मक से अधिक चक्रीय लगती है। कुछ प्रमुख, उच्च-आवृत्ति संकेतक (एचएफआई) थकान के संकेत दिखाते हैं, 2QFY25 जीडीपी सात-तिमाही के निचले स्तर 5.4 प्रतिशत पर पहुंच गई है।

हालाँकि, सब कुछ लाल नहीं हो रहा है – विशेष रूप से, ग्रामीण उपभोग मांग में सुधार होता दिख रहा है, जैसा कि पिछले दो आय सत्रों में कई कॉरपोरेट्स ने पुष्टि की है।

मंदी के दौरान बाजार में गिरावट आकर्षक मूल्यांकन पर मौलिक रूप से मजबूत शेयरों में निवेश के अवसर प्रदान करती है।

अनुशासित दृष्टिकोण अपनाकर और मंदी से उत्पन्न अवसरों का लाभ उठाकर, आर्थिक माहौल स्थिर होने पर निवेशक अपने पोर्टफोलियो को भविष्य के विकास के लिए तैयार कर सकते हैं।

हाल के दिनों में मिड और स्मॉल-कैप में गहरा सुधार देखा गया है। क्या आने वाले समय में और अधिक दर्द होने वाला है?

भारतीय निफ्टी मिडकैप 100 और निफ्टी स्मॉलकैप 100 में सितंबर 24 से लगभग 12 प्रतिशत का सुधार देखा गया। जबकि एसएमआईडी सूचकांकों में सुधार बड़े कैप के अनुरूप बना हुआ है, स्टॉक-विशिष्ट स्तरों पर खंड में गहरे सुधार के कई उदाहरण हैं।

जैसा कि पहले कहा गया है, यदि हम कुछ उपभोग प्रवृत्तियों में उलटफेर देखते हैं तो सुधार अल्पकालिक हो सकता है।

जबकि भारत का एसएमआईडी रिटर्न बनाम लार्ज कैप के संबंध में एक सम्मोहक माध्यम-से-दीर्घकालिक कहानी है, जिस मूल्यांकन पर कोई खरीदारी करता है वह भी महत्वपूर्ण है। इसलिए, मौजूदा समय में, कोई भी व्यक्ति अच्छे अनुभव के लिए पांच साल के नजरिए से स्मॉल या मिडकैप में प्रवेश कर सकता है।

हमारी इक्विटी निवेश रणनीति क्या होनी चाहिए? हमें किन क्षेत्रों पर ध्यान देना चाहिए?

निवेशकों को अपने जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर निवेश करना चाहिए और एसआईपी के माध्यम से आवंटन जारी रखना चाहिए। बाजार में जारी गिरावट और धीमी आय वृद्धि के बीच एक संतुलित इक्विटी निवेश रणनीति महत्वपूर्ण है।

कोई हाइब्रिड फंडों में निवेश करने पर विचार कर सकता है, जो बाजार में उतार-चढ़ाव के साथ पुनर्संतुलन सुविधाएँ प्रदान करते हैं। स्थिर पोर्टफोलियो आवंटन परिप्रेक्ष्य से, हम वर्तमान में लार्ज-कैप शेयरों पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं, उन्हें 60-65 प्रतिशत से अधिक इक्विटी निवेश आवंटित कर सकते हैं, क्योंकि वे स्थिरता प्रदान करते हैं।

मिड-कैप और स्मॉल-कैप छोटे हिस्से पर कब्जा कर सकते हैं, जो मजबूत बुनियादी सिद्धांतों के साथ गुणवत्ता वाले शेयरों का पक्ष लेते हैं। क्षेत्रों के संदर्भ में, हम वर्तमान में निजी वित्तीय, स्वास्थ्य देखभाल, उपभोग आदि पर अधिक वजन वाले हैं।

निवेशकों को डोनाल्ड ट्रम्प फैक्टर के लिए कैसे तैयार रहना चाहिए?

संभावित नीतिगत कार्रवाइयों पर भारी अनिश्चितता को देखते हुए प्रभाव का आकलन करना मुश्किल है। अमेरिकी नीतियों और सुरक्षात्मक घोषणाओं के शुरुआती प्रभावों के बाद भारत को आम तौर पर सही पक्ष में देखा जाता है। भारत संभावित रूप से उभरते बाजारों में एक बेहतर स्थान के रूप में उभर सकता है।

चीन+1 नैरेटिव से भारत को फायदा हो सकता है। हालाँकि, निकट अवधि में, निवेशकों के रूप में, हमें घोषणाओं की व्यवहार्यता की डिग्री का लगातार आकलन करना होगा और बयानबाजी और कार्रवाई में संतुलन बनाए रखना होगा। निवेशकों के लिए मुख्य बात यह होगी कि वे अपने संबंधित जोखिम प्रोफाइल के आधार पर अपने परिसंपत्ति आवंटन पर टिके रहें।

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अस्वीकरण: उपरोक्त विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों, विशेषज्ञों और ब्रोकरेज फर्मों की हैं, मिंट की नहीं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से परामर्श लें।